미국에서 왜 알리가 출시를 경고하는지

‘위치 위치 위치 한가지

바로 알리바바그룹이 미국 자본시장에서 IPO 로연을 시작하였다.

그러나 미국 국회의 미중경제와 안전심사위원회에 소속된 미국 투자자들은 알리바바바그룹처럼 VIE 구조를 사용하는 중국 인터넷 회사를 투자할 때 중대한 위험에 직면하고 있다고 예상했다.

바로 < p >

바로 알리바바가 출시할 초민한 시기를 선택하여 전문적인 보고를 발표하는 것은 알리바바에 영향을 미치지 않을 것이라고 말하기 어렵다.

그러면 도대체 얼마의 영향을 줄 것인가?

‘p ’은 이 문제에 대답해야 하니 뿌리에서 VIE 구조를 똑똑히 밝혀야 한다.

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《p 》 은 현재 보기에 중자주가 해외에 출시되었는데, 무분별히 세 가지로 직접 출시되었으며, 한 가지는 10년 전 유행한 레드 모드, 일종의 현재의 VIE 모드이다.

이 세 가지 패턴 중 중석유 등 일부 대국기업은 해외에 직접 출시할 수 있는 능력을 가지고 직접 해외에 나타났으며, 홍주 모드 케이스는 한때 우리나라 기업의 해외 출시의 주류 패턴이었으며

‘p ’이란 이른바 조피 상장, 일반적인 조작 절차는 첫걸음, 국내 기업의 실질적 지제인은 영국령 비타민군도, 개만제도 등 이안센터에 공기회사 (BVI), 2단계, 국내 주식이나 자산을 증자증자로 등극하는 형식으로 껍데기 회사로, 제3보로 홍콩, 미국, 싱가포르 등 주식시장을 상장해 국내 기업의 곡선 경외상장을 이루고 있다.

이런 식으로 개인주권투자펀드가 중국에 대한 투자와 퇴출은 완만한 해안을 단속하고 있다.

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은 모든 것이 다 바뀌었다.

2006년 8월 출범한 외국 투자자들의 국내 기업에 대한 규정 (10호문) 과 2007년 개정된 《외상투자업 가이드 목록 》은 그동안 통행된 조가상장 상장 상장 상장 적립모델이 거의 정체됐다.

당시 이 문건이 출범한 것은 외국 투자자들에 대한 국내 기업과 자산의 각종 감시를 강화하기 위해 상무부, 국자위, 증감회 등 6부위가 10호문을 동반포하고, 비비비사의 국경 교체에 대한 세부사항을 규정하고, 국내 자연인이나 법인들이 비비비비비즈니스 심사를 설립해 해외상장시 6개 부위 심사 심사를 거쳐 검정했다.

이런 상황에서 절대 인터넷업체는 안된다. 인터넷 업무 (즉 전신 증가가치 업무) 는 외자 출입을 제한하는 (외자 최고 지주가 50%) 를 넘지 못하기 때문에 해안회사 (외부) 를 전자수매 경내의 경영실체는 불가피하기 때문이다.

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은 이 규정에서 출범한 이후로 중국 기업이 이런 부위의 비준을 얻어 본 적이 없다.

주요한 문제는 세부적으로 실행할 수 있으며, 어떻게 비준과 6개 부문 간의 분업에 대한 명확한 설명도 없이 직접 조성된 결과는 미국 상장을 준비하는 회사이기 때문에, 이 길을 걷지 않으려는 것이 아니라, 어떻게든 돌아가려고 하는 것이다.

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'p'은 어떻게 돌아가지? 바로 VIE 구성.

그래서 역사적으로 VIE 는 붉은색 모드에 대한 가장 철저한 개선이다.

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‘p ’의 VIE, 글자를 가변 이익 실체라고 불리는 것은 외국의 표현으로 국내에서 ‘ 협의통제 ’ 라고 부른다.

협의 통제는 자본시장의 가장 위대한 발명 중 하나로 협의 통제가 없으면 그렇게 많은 중자 개념주가 해외 상장되고 있다.

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‘p 자세한 조작모델은 다음과 같이 첫걸음: 국내 개인주주주주주주주주주주식이 BVI 회사를 설설설설보일반적일반적일반적으로 주주주주주주주주마다 BVI 회사의 (구체적인 비비비비비비비비비비보험우세) 를 따로 설설설하기 때문에, 보보보보보보보보보보보로 주주체로서, 일반적일반적일반적일반적으로 일반적으로 주식을 설설설보일반적일반적일반적으로 주식주체에 홍콩 주체설설설설설설설을 필요한 BBVIIVIIIIIIIIIIIF (WFOE (WFOE); 두 단계, 2단계: 상시 주체: 4단계: 홍콩 껍질회사 (BVIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII일련의 합의는 이윤 이전 및 미국 VIE 회계 준칙에 부합되는 기준이다.

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은 IE 구조와 적조모드의 차이를 본 것이 VIE 협의 아래 여러 협의를 통해 국내 브랜드를 통제하는 것이 관건이다.

VIE 협의를 통해 상장회사는 국내 면허회사의 통제권과 관리권을 획득하여 재무보고서의 합병을 실현했다.

협정 통제의 핵심 기능은 충족과 표의 요구이다. 바로 하나의 회사이다. 법상 너는 그것의 주주가 아니지만 회계 준칙에 따라 그 재무는 계산서를 작성한다.

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‘p ’의 관건은 그것을 어떻게 통제할 것인가.

VIE 가 프로토콜 컨트롤이라고 불리는 것은 합의 통제에 있어서 복잡하다.

WFOOE와 내자지카드회사일반적일반적일반적일반적많은 협약을 통해 통제와 통제된 관계에 따라, 1, 자자자산운영통제협협의를 통해 이 협의를 통해, WFOE 실품질통제목표회사의 ( ·정보정보정보정보정보정보정보 운영통제대상 업체의 증거3, 주식 저당 협의, 주식 선택권 협의.

법적 정책은 외자 입주 목표사 소재를 허용하는 분야에서 WFOE 는 인수 목표회사의 지권을 제시할 수 있으며, 4, 투표권 협의를 통해 이 협의를 통해, WFOE 는 실제 목표 회사 이사회 결정 또는 직접적으로 이사회에 파견할 수 있으며, 5, 독점 서비스 협의는 회사의 실제 업무 운영에 필요한 지식 재산권, 서비스는 모두 WFOE 가 제공하고, 목표 회사의 이윤은 서비스비, 특허권 사용료 등 방식으로 WFOE 에 지급한다.

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'p'은 물론 VIE 의 프로토콜마다 조금씩 달라졌고, 이 프로토콜 컨트롤은 당시 시나 프로젝트가 발명되기 때문이다.

VIE 구조가 없으면 중국 인터넷과 새로운 산업을 창의할 오늘이 없다.

당시 신랑의 VIE 는 신산부의 묵인을 받은 것으로 알려졌고, 결국 가장 핵심적인 외국인 투자의 산업 정책제한 문제를 해결했다.

운영회사로서 주권 구조에서 내자로서 운영자질상 장애가 없다.

대비육은 중국에서 고기를 먹을 사람은 외국에서 이 협의를 통해 컨트롤을 하고, 국제 회계 준칙으로 고기를 먹는 외국인은 단번에 이 뚱뚱한 고기의 주인과 실제 컨트롤자로 인정되며, 먹고 싶은 대로 먹어도 되지만, 먹을 수 있을 뿐만 아니라 팔 수 있으니 모두 참여하게 한다.

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'p'은 지금까지 중국 정부 부문이 공개적으로 VIE 협의를 인정한 적이 없었지만 법적으로 VIE 를 사용할 수 없었다는 것을 명확히 설명하지 않았다.

중국 정부는 애매한 법률 언어에서 자신의 미묘한 태도를 표명하며 민감할 때 예술의 어휘로 태극을 쳤다.

VIE 는 항상 이렇게 회색으로 전행한다.

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은 사실 누구나 알고 있는데, 계속 이러다 보면 엄청난 위험이 있다.

미국이 갑자기 알리에 출시되기 전에 이 일을 언급할 수 밖에 없다.

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바로 VIE 구조의 첫 번째 위험은 정책 위험에 있다.

해당 국가관련 부처는 VIE 구조에 대해 묵허하는 태도를 취하고 있으며 현재 실질적인 조작이 없는 명문 규정이 있다.

국가 관련 부위가 나서면 VIE 구조를 채택하는 회사에 큰 영향을 미칠 수도 있다.

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의 2차 위험도 가장 큰 위험을 파악하는 데 있다.

아마 미국에서 볼 때 알리바바는 전과가 있을 것이다.

2011년 6월 중순 알리바바그룹은 보스의 소유권을 마윈 지주에 양도할 다른 중국 내자회사를 이양할 예정이다.

보스를 지불하는 지주회사들은 출시 알리바바 그룹의 일회적인 현금으로 보답하겠다고 약속했다.

보상액을 지불하기 위해 보상이 상장할 때 총 시가의 37.5% (IPO 가격을 기준으로) 보상액은 20억 달러를 넘지 않고 60억 달러를 넘지 않을 것이다.

야후의 양도는 마음에 달갑지 않지만 자산이동은 여전히 그 뜻에 어긋난다.

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은 미국 투자자에게 대한 VIE 구조가 가장 큰 위험은 중국 주주가 회사의 자산을 옮기는 데 있어서 VIE 구조를 기초로 하는 법률 배정을 무시하고 있다.

이 본질의 원인은 VIE 구조에서 실제로 외자가 관련 기업의 실질통제권인 통상적으로는 해외 상장회사 C 의 투표권과 대응하는 결정권이 한계가 있다.

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‘p ’은 물론 VIE 구성이 많은 위험이 있다.

예컨대 외환 관제 방면의 위험.

VIE 구조에서 최초의 특수 목적회사를 설립해 최종 국내 이윤이 해외로 옮겨지면서 외환관제가 계속 존재하고 있다.

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'p '결산 통제.

VIE 구조의 외자 기업은 특수 목적이 있는 기업인데, 많은 등록자금을 국내 기업으로 돌려야 하고, 이런 방법은 국가 외환정책에 부합되지 않는 규정이다.

그래서 기업과 연관된 합리적인 상업배치로 외자 기업의 자금을 국내 기업으로 옮기는 경우가 많다.

그러나 일부 기업들은 원가를 줄이기 위해 현지 정부 유치 자금의 촉박한 심정을 이용해 합리적인 상업 안배 신청을 통해 세금을 감면한 후 영수증을 대량 결제하는 목적에 이르게 된다.

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‘p ’의 이윤이 해외로 이전하는 관제.

만약 중국이 운영하는 해외 케이스 회사가 현금을 필요로 한다면 VIE 가 그 프로토콜 통제자에게 의존하고, 국내 등록사들이 분배한 주식 배당금을 요구할 수밖에 없다.

그러나 케이스 회사는 기존 구조에서 지속적인 주식 배당을 보장할 수 없고 외환관리 부서의 심사를 통해 국경 껍데기로 지급할 수 있는 것은 아니다.

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은 은밀한 세수에 대한 위험은 더욱 커녕 우리는 여기에서 일일이 열거하지 않을 것이다.

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'p'은 미국에 출시된 중국 기업에게 VIE 자체의 문제는 확실히 감출 수 없는 관계인데, 더욱이 실제 운행 중에 더 어려운 문제도 있으며, 주로 미국이 중국의 회사 문화에 대한 이해가 안 된다.

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‘p ’은 현재 미국에 출시된 중국회사들이 많은 운영이 국제 관례에 맞지 않으며, 예를 들면 자본시장과의 교류가 주주주의 기대에 맞지 않는다.

혼수, 시트론 등 가공 기구에 이르기까지 종종 중국 개념주를 한다.

그것들은 옳지 않지만 본질적인 원인은 중국 내 회사에 나온 것이다.

이런 회사들은 왕왕 여전히 중국 특색을 보류하고, 문제가 생기면 바로 인정하기 싫고, 숨기고, 소통을 모르며, 실제 컨트롤자들은 한입 더 좋아한다.

이것들은 모두 아침저녁으로 바꿀 수 있는 일이 아니다.

많은 자본 시장 투자자들을 도저히 알 수 없다. 정보가 대칭되지 않는다는 것은 바로 이런 기구가 공중 개주의 본질적 원인이 아닐까? 어쩐지 다른 사람들이다.

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은 VIE 의 벤처가 어쨌든 미국 투자자로서 우리중국을 싸게 만든 기업도 우리 국내 기업의 실제 컨트롤의 요구에 부합될 수도 있다.

하지만 장기적인 계략은 아니다.

중국 정부는 반드시 VIE 의 합법성 문제를 직면해야 한다.

중국은 창신형 산업을 중점적으로 발전시켜야 하고, 이런 창신형 산업의 자체는 대량의 해외 자금과 기술 지원이 필요하다.

합리적인 합법적인 명면상의 VIE 제도는 수혜자 자체가 중국의 이러한 인터넷 업계와 모든 창조형 산업이다.

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‘ww.sjfzm.com /news /news /index.aaaaaaaaaaasabar '‘a href = ‘http: # www.com /news /news /index (c.asaastp)’에 대한 예측은 크지 않다.

정부 행정을 대표하는 기구가 아니기 때문에 국회 산하의 지고성 기관일 뿐 결정권이 없다.

국회를 대표할 수도 없다.

보고가 시작된 것은 이미 ‘ 스태프 보고 ’ 일 뿐, 국회의원의 의견을 대표하지 않는다.

이로써 VIE 벤처는 자본시장이 부담하는 것이 아니라 SEC 가 골키퍼로 심사하는 것이 아니다.

SEC 의 직책은 구주서가 진실인지 여부를 심사하고 다른 모든 것을 상관하지 않는 것이다.

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'p'은 나중에요? VIE 는 계속 회색 지대에서 계속 내려가나요? 관리층은 은해를 해소해야 하는데 실제로는 우리 산업에 대한 지원이 아닐까요?'