PTA 는 진동 강세를 유지하고 있습니다.

PTA는 6일 10208에서 반등하고 회전을 시작하고, 도형 위 어깨 밑 밑 뒤 시경선 9800시 중기 강약의 경계선이 된다.필자 는 PTA 추세 의 불확실성 이 증가하고, 현재 전체 가 진동 을 유지하고 있다고 생각한다생각기본 요소가 명랑하다.

거시적 환경 이 격화 되다

미국 부채 평가 등급 을 표준 으로 인하한 후, 업계 는 미국 경제 전망 을 향한 것 이다예상비관적인 추세에 따라 각 주요 기구들은 잇달아 미국의 경제 성장률 전망을 낮추고 있다.유럽에서는 유럽 부채 문제가 합리적인 해결 방안을 찾지 못하고, 유럽 부채 문제가 정기적으로 폭발해 시장에 찬바람을 가져다 주고 유로원의 안정성이 더욱 의혹되고, 그리스 등 변두리 국가들이 유로구에서 탈퇴할 가능성도 있다.유럽과 미국 주식시장이 폭등하여 원유가 대폭 하락한 후 반탄이 무기력하여 황금과 달러가 나란히 날고 있는 광경이 나타났다.이러한 현상은 현재 거시적인 환경이 극도로 불안정하고, 피난감정은 자금의 흐름을 주도하고 있다는 것을 설명한다.

국내, CPI 고유 기업의 경우 국무원과 중앙은행은 모두 재신했다조정하다물가는 여전히 현재 거시적인 조정의 중점이다. 이는 앞서 시장 예상 하반기 통화정책 조정이 느슨해지는 예상이 떨어지고 있으며 2011년 초의 거시적인 조정이 3분기 지속되었고, 2004와 2008년 2회 거시적인 조정이 4 – 5분기 동안 계속되고 있으며 화폐 정책이 단기적인 가능성은 극히 작다. ‘돈 황무지 ’가 계속될 수도 있다.

PX 주도 PTA 흐름

원유는 PTA 의 영향이 떨어지면서 일반적으로 PTA 산업 사슬 변화가 커질 때, 원유는 PTA 관련 도가 떨어질 것이며, 내년 2년은 이런 상황이다.올 상반기 원유는 80달러에서 110달러까지 올랐다. 같은 기간 PTA 는 \11000위안 /톤에서 9000위안 /톤으로 하반기 PTA 가 안정적으로 올라가기 시작했고, 원유가 오히려 고위권에서 떨어지는 것은 현재 원유가 PTA 에 대한 영향 정도가 한정된다.

올해 하반기 중해유 혜주 PX 프로젝트 폐산과 대련복이사 사건은 PTA 산업 사슬의 구도를 철저히 바꿨고, 한창인 270만 톤의 신생산에너지가 속속 투매되고, PX 공급에 대한 심각한 절도차는 PX 의 강세를 세웠고, 현재 아시아 PX 는 1650 – 1700달러 /톤 사이에 올랐다. 동시에 주요 PX 생산장치의 9월 아시아 결제가격은 165555달러, PTA 의 생산 원본도 9600원 /톤가량 상승했다.

PTA 생산능은 커졌지만 상류 PX 의 공급을 보면 PTA 의 공급이 효과적으로 증가하기 어렵고 하위 수요가 안정된 상황에서 공급이 증가하는 충격은 한계가 있다.현재 PTA 산업 체인 이윤율 구조에서 보면 PX 와 폴리에스테르의 이윤이 평균 높고, PTA 의 이윤 수준은 1000위안 /톤 이내로 위축되고, 이런 구조에서 PX 는 PTA 원가 추진력이 비교적 강하다.PX 가 지탱하고 PTA 가 크게 떨어질 우려가 있다는 얘기다.

하류 폴리에스테르 경기가 높다

하류 불황의 상황에서 원가 추진형 상승은 지속하기 어렵다. PTA 에 대한 최대 이호나 하류에 좋은 수요는 올 하반기 폴리에스테르와 짧은 섬유 이윤 수준이 장기적으로 고위권에 머물렀고, 1톤 모리는 2000위안을 넘어 지속되는 시간, 폴리에스테르 공장 생산이 양호하고, 재고 쌓이지 않고, PTA 에 대한 수요는 기본적으로 강건하고, 좋은 수요는 전기 PTA 가 가장 큰 동력을 높이는 것이다.

산업 사슬이 좋은 경기는 폴리에스테르, 하류 소재 공장이윤수평이 낮고 제품의 적압이 심각하게 PTA 가 더욱 강해지는 저항력이 되고, 폴리에스테르 생산이 양호하고, PTA 단기 수요는 보장이 있지만, 후도 유효하게 열리지 않으면 시세의 지속성을 경계해야 한다.

면화 대체효과 약화

폴리에스테르의 양호한 표현 부분은 폴리솜 대체로 작년에 면화 광등으로, 폴리 면차가격은 1도에서 1500원 /톤까지 늘어났는데, 이런 상황에서 폴리 섬유 공장은 폴리에스테르 섬유 섬유 정보망에 대한 사용이 뚜렷하게 커졌다. 화학 섬유망 통계에 따르면 가업률은 25퍼센트 상승했으며, 단섬유 생산량은 80120만 톤을 증가시켰다.최근 면가 의 대폭 하락에 따라 짧은 섬유 표현은 견고하고, 폴리 가격차는 7000위안 /톤 가량으로 돌아와 비교적 합리적인 범위로 돌아와 면화에 대한 대체효과는 떨어질 것이다.

현재 PTA 산업 체인 건강, 각 고리 이윤 수준이 상대적으로 합리적으로 합리적으로, PTA 는 상대적 강세를 유지하지만, 거시적인 불온성 증가와 폴리면 대체 효과가 약화되고 있는 배경 아래 PTA 가 강해지고 진동 확률을 유지하고 있다.