A株市場はついに「長い取引は必ず転ぶ」という株式市場の経験を検証しました。

今週の月曜日の上で指数は1.76%下落し、3000点の関門を突破しました。火曜日、水曜日は3000点の攻撃を試みましたが、多くの自信がないため、取引量が低迷しています。水曜日の成約額は今年の3月11日以来の最低値を記録しました。市場は依然として弱い局面にあります。

筆者は、空の利回りの要素が持続的に困る状況の下で、最近の市場はより強い反発が現れにくいと考えています。

月曜日の市場が前期の整理プラットフォームの表面を割った原因は、原油価格の大幅な下落、

予想に及ばないで、米国株は先週金曜日に下落して、機構は米国株が短期あるいはトップに会うことを予想して、これによって国内の投資者のする多い情緒に影響しました。先週末、また12社がIPOを承認して、融資の総額は155億元で、上海銀行はその中に位置して、市場はこのためIPO規模の拡大を心配しています。

_より深い原因は以下のいくつかの方面を含む。

第一に、A株の構造的過大評価のため、資本は引き続き流出して他の過小評価市場に入る。

データによると、9月19日から27日までの7つの取引日は、上海・深セン両市の純流出は1009.20億元で、産業資本は2級市場で純減を示しています。9月以降の上場企業の合計は334.30億元となり、増加規模の3.75倍（9月以降の合計増は88.99億元）で、今年の第3波減のピークとなりました。

今年2月12日の安値以来、恒指は今年着実に約30%上昇している。

データの統計によると、8月の香港株は1日平均で10.33億香港元を買い、9月の上海港通は3週連続で資金が流入し、9月19日から27日までの間、22日、23日に北から浄流が発生したほか、5日間の取引日にも香港株に流入する資金が現れ、毎日純流入は40.36億元である。

第二に、不動産政策コントロールのカナダは市場に対する衝撃が現れ始めた。

8月より多くの地域で不動産規制は限定購入と貸付制限政策に限定され、9月に一部の地方で導入された規制政策は更に厳しくなりました。例えば、杭州市は9月28日から積立金ローン二部屋の頭金比率を同時に引き上げ、商業住宅ローン二部屋の頭金比率を50%以下に調整するとともに、住宅購入を停止しました。

第三に、

下落圧力が軽減され、資産価格の上昇圧力も中央銀行に持続的な緩和を余儀なくされた。

逆に、金融緩和政策を引き締める狙いがある。

中央銀行は9月26日に1200億元の14日間の逆買い戻し、100億元の28日間の逆買い戻しを行いました。公開市場は当日3750億元の逆買い戻しが期限切れになりました。これによって計算します。中央銀行の純回収資金は2450億元で、6ヶ月の記録を作りました。

しかし同時に私達も見なければならないのです。市場は最近弱い揺れから抜け出すことができなくても、今年の市場の2800点ぐらいの底の地域を割る確率はあまり高くないです。

第一に、経済が安定して企業の利益の伸びを促し、市場の活性化に有利である。

1月から8月にかけて、全国規模以上の工業企業の利益総額は40583.6億元で、前年同期比8.4%伸び、成長率は1月から7月にかけて1.5ポイント加速した。

その中で、8月の利益は同19.5%伸び、成長率は7月より8.5ポイント加速し、年内の月間最高の伸び率となった。

第二に、政府は安定した経済成長の動力が強い。

9月5日李克強総理は国務院常務会議を主宰し、当面の原材料など大口商品の価格が比較的低いなどの有利な時機をつかむために、積極的な財政政策の実施力を強め、肝心な分野と弱い分野において補足ボードの仕事力を強め、政策の「調剤」を最適化し、融資方式を革新し、中央予算内の投資を水利分野、都市の冠水防止施設の建設への投入を増やし、政府と社会資本協力モデルの運用を重視することを強調しました。

各地も積極的に応答して、各種類のPPPプロジェクトの融資数は新たな高を創出しました。

2014年に財政部が最初の30個のPPPモデルプロジェクトを発表しました。総投資額は1800億元で、2015年に第2陣のPPPモデルプロジェクト数と総投資額はそれぞれ206個と6589億元で、2016年に第3陣リストに記載された全国プロジェクト数は500個を超え、投資総額は1兆元を超えました。

これらの多くの要因は短期的にA株を支える力になります。上証指数は2800点前後の底の部分には強い支持があります。