孫立堅：「熱いお金」は中国から離れた10大可能なルートです。

現在中国市場に進出している「熱いお金「長期投資」の忍耐力を示すように、これは主に世界経済がアメリカのサブプライムローン騒動の影響を受けて明らかに下降し、成熟市場の投資収益率も歴史の最悪の谷に下がり、サブプライムローン騒動のブラックホールがどれほど深いか、アメリカの監督当局が予測できないからです。したがって、新興市場への投資を通じて、高収益を図り、成熟市場での損失を補償することが当面の傾向となります。

「熱いお金」である以上、秘密の「行動」は油断できない。さもなくば、マクロ経済の安定は予想外の巨大な衝撃を受けることができます。では、中国での「生息」の大規模な「熱いお金」は、いったいいつまでに大量に人民元を投げ出し、「袋に入れて安全にする」という最後の目標を掲げているのでしょうか？筆者は過去の新興市場通貨危機の事例を踏まえて、現在の中国資本管理の状況を踏まえて、以下のようにまとめました。十種類の可能性がありますの”熱いお金で逃げます」の方法学者と政策決定部門を喚起して、中国の「熱いお金」の脱場行為に対して高い関心を与えます。

まず、企業内の貿易秘密の定価制度を通じて、つまり工業の中間生産の投入品の価格を過大評価したり、年度最高価格を参照して自分の子会社に支払わせたりして、中国市場で獲得した“熱いお金”を移転します。

第二に、資本市場で利益を得た「ホットマネー」を利用して、一時期、直接に中国の大量の製品を集中的に購入し、海外の販売ルートを通じて、商品を「現金化」し、国内の外資による海外逃避の計画を完成させる。

第三に、中国系企業の持株権の浸透を通じて、合法的な名義で、中国系企業の海外投資のプラットフォームを提供し、中国の資金を通じて世界の舞台に進出する通路を通じて、「熱いお金」を国内に持ち出しやすいです。最近、外資は中国でプライベートエクイティファンドを設立し、国内企業を積極的に買収し、それらを海外に上場させることで、海外から得たドル資金は国内人民元の「ホットマネー」とこのような組織体系の中で合法的な「並行交換」を実現することができます。これは中国市場の部分開放的な環境を利用して、中国の監督管理部門の審査を避けるための逃げ道でもあります。

第四に、多くの代理店が海外の「贅沢」品を大量に輸入しており、それを利用して統一された標準的な価格設定性質がなく、価格を高めても、「熱いお金」を静かに脱場させることができます。

第五に、わざと「親会社」と「子」会社の間の商業紛争を作って、賠償の方式を通じて、中国国内の「不法」で得た資金を海外親会社の手に持ち出します。

第六に、一部の代理店は住民の海外旅行を提供するという名目で、「チベット为替」の開放政策と住民の送金限度額を極限まで使います。

第七に、マクロコントロールが銀行の収益の低下をもたらし、従業員の収入水準に影響を及ぼす場合、一部の監督管理が厳重でない銀行の窓口もマクロコントロールを受けない外資のために為替決済の便利を提供し、これによって自分のサービスの口銭を獲得し、マクロ調整の自己収入に対する影響を補償する。その結果、外資の脱出の裏口を開けた。

第八に、中国の大規模な外事活動を利用して、合法的な組織（旅行社など）を通じて、観光客を中国に提供して、必要な人民元を消費して、それによって“成功”して自分の不法に獲得した暴利収益を中国に持ち出します。

第九に、自国のマクロ経済が弱っている時に、自国の住民は合法的な為替交換条件や事情を知っている条件を利用して、真っ先に場を離れて、市場恐慌を引き起こしました。もちろん、東南アジアの金融危機の時に、オフラインのない「熱いお金」も少なくないです。彼らは軟弱な資本市場に「深いセット」されて、「知らない」による大きな損失を被っています。第十に、外国為替証拠金取引などの資本口座のもとの外貨両替は、中国ではすでに公開が禁止されていますが、「熱いお金」は地下の取引窓口を利用して人民元で外貨を購入し（限度額についても複数の合法的な口座を利用して操作します）、海外口座に転送して取引し、直接に国外口座に振り込むことができます。

他にもいろいろな合法的な「外套」通路があるかもしれません。だから、「熱いお金」をブロックして、「脱場」のタイミングを抑えて、資本移動の「異常行為」に力を集中します。また、国際収支表の各項目のような外交に関する経済指標には細心の注意を払う必要があります。彼らは表面的には「熱いお金」の影が見えないかもしれませんが、裏には「熱いお金」が大規模で場を離れる「暗流」が現れているかもしれません。