가 만 의 류 IPO 도로 가 가득 하 다.

2020 년 마지막 날, 가 만 의 류 는 주식 유치 설명 서 를 제출 하여 장 외 시장 에 출시 할 예정 이다.이 는 가 만 의 류 가 2020 년 1 월 증권 감독 위원회 발 심 위 회의 에서 IPO 를 두 번 째 로 공격 한 것 이다.

가 만 룩 의 지난해 여부 에 대한 부분 적 인 문 제 는 여전히 남아 있 는 것 으로 나 타 났 다.재고 비례 가 높 고 브랜드 권한 수여 가 경영 실적 안정성 에 미 치 는 불리 한 영향 등 을 포함한다.

이 밖 에 가 만 룩 에는 소송 과 행정 처벌, 부정적인 소식 이 많다.

수권 브랜드 에 의존 하 다.

가 만 의 류 는 중국 고급 아동복 운영 업 체 로 0 - 16 세 (주로 2 - 14 세) 를 커버 한 남녀 아동 의 류 와 속옷 양말 등 관련 부속 제품 이다.회사 자체 가 생산 을 하지 않 고, 제품 은 주로 공장 을 대신 하여 구 매 하거나 가공 을 위탁 하여 온다.

회 사 는 2020 년 6 월 말 현재 전국 적 으로 749 개의 오프라인 매장 을 운영 하고 있다.

가 만 의 류 판매 모델 은 온라인 오프라인, 가맹 직 영 등 여러 가지 방식 을 포함한다.2017 년 부터 2019 년 까지 전자상거래 직 영 모델 의 수입 비례 가 점점 높 아 졌 고 31.07% 에서 52.91% 로 증가 했다.2020 년 상반기 에 전염병 상황 의 영향 을 받 아 전자상거래 의 직 영 수입 이 차지 하 는 비례 는 60. 31% 까지 증 가 했 고 오프라인 직 영 수입 이 차지 하 는 비례 는 31. 30% 였 다.오프라인 직 영 은 주로 백화점 에 입 점 했 고 백화점 에서 전체적인 운영 관 리 를 맡 았 으 며 입 점 에 대해 통일 적 으로 은행 을 받 고 정기 적 으로 결 제 를 실시 했다.

가 만 의 류 가 판매 하 는 브랜드 중에서 권한 수여 경영 브랜드 의 수입 이 차지 하 는 비례 가 가장 높 고 해마다 증가한다.2017 년 부터 2019 년, 2020 년 상반기 까지 권한 수여 경영 브랜드 가 전체 수익 에서 차지 하 는 비중 은 각각 42.45%, 51.44%, 56.53% 와 58.50% 이다.자사 브랜드 수입 이 차지 하 는 비율 은 3 개 년 연속 28% 정 도 를 유지 하고 있다.

주식 유치 서 에 따 르 면 가 만 복식의 권한 수여 경영 브랜드 는 하 이 패스 아동복 과 하 지 스 아동복 이다.회 사 는 두 개의 브랜드 가 중국 국내 에 있 는 상표 소유권 을 가지 지 않 습 니 다. 그 중에서 하 이 패스 브랜드 는 브랜드 소유 인 왕 르 플 린 아웃 도 어 용품 유한 공사 로부터 텐 다 화 업 에 권한 을 수 여 받 은 다음 에 텐 다 화 업 에서 하 이 패스 아동복 브랜드 를 회사 에 권한 을 수여 합 니 다.하 지 스 아동복 은 직접 브랜드 측 LF CORP 에 의 해 회사 에 권한 을 위임 한다.

허 보 사의 권한 수여 기한 은 2013 년 8 월 1 일부 터 2018 년 12 월 3 일 까지 이다.2017 년 에 쌍방 이 협 의 를 체결 하고 권한 수여 기한 을 2022 년 12 월 31 일 까지 연장 하 며 쌍방 은 기 존의 권한 수여 경영 협의 가 만 료 되 기 전 18 개 월 (즉 2021 년 6 월 30 일 전) 에 재계약 을 체결 하기 로 약속 했다.가 만 의 류 는 최초 로 2015 년 6 월 에 하 게 스 브랜드 의 * * 권한 수여 경영 권 을 얻 었 고 2020 년 12 월 31 일 에 만기 가 되면 권한 수여 경영 기한 은 2025 년 12 월 31 일 까지 연장 된다.

권한 수여 경영 브랜드 는 영업 수익 의 중요 한 구성 부분 으로 가 만 복식 은 권한 수여 경영 브랜드 에 어느 정도 의존 하고 있다.가 만 의 류 와 합작 에서 분쟁 이 발생 하거나 권한 수여 기간 이 만 료 된 후에 재계약 을 하지 않 으 면 회사 경영 실적 에 불리 한 영향 을 미친다.

실적 증가 속도 둔화 재고 비율 높다

재무 데이터 에 따 르 면 2017 년 부터 2019 년 까지 가 만 복식 의 영업 수입 은 각각 5.43 억 위안, 7.29 억 위안 과 8.97 억 위안 이 었 고 성장 속 도 는 각각 35.06%, 34.11% 와 23.01% 였 다. 순 이윤 은 각각 0.52 억 위안, 0.7 억 위안 과 0.89 억 위안 이 었 으 며 성장 속 도 는 각각 39.85%, 34.55% 와 28.16% 였 다.

가 만 룩 은 2020 년 에 도 전염병 의 불리 한 영향 을 받 았 다.2020 년 1 - 6 월 에 회사 의 영업 수입, 이윤 총액 과 순이익 은 동기 대비 현저히 떨 어 졌 고 하락폭 은 각각 18.49%, 50.57% 와 51.51% 였 다.가 만 룩 은 주로 오프라인 직 영점 과 가맹 점 이 영향 을 받는다 고 밝 혔 다.2020 년 하반기 에 국내 전염병 상황 이 통제 되면 서 회사 의 판매 상황 은 전년 동기 수준 을 넘 어 섰 다.

매장 의 경우 2020 년 6 월 30 일 까지 회사 가 35 개, 점포 107 개, 총 785 개, 2019 년 말 까지 점포 의 총 수 는 857 개 입 니 다.

가 만 의 류 에 따 르 면 아동복 시장의 신속 한 성장 은 점점 더 많은 의 류 기업 을 끌 어 들 였 다. 현재 중국 은 아동복 기업 이 만 개 를 넘 고 업계 경쟁자 가 많 으 며 시장 이 비교적 분산 되 었 다.

다른 한편, 가 만 의 류 재고 비율 은 다소 떨 어 졌 지만 여전히 비교적 높 은 수준 에 있다.재고 가 전체 자산 에서 차지 하 는 비중 은 2017 년 44.39% 에서 33.87% 로 떨 어 졌 고 2020 년 상반기 에는 36.07% 로 떨 어 졌 다.그 만큼 가 만 룩 은 여러 차례 지적 을 받 은 뒤 재고 규 모 를 통제 했다.가격 인하 준비 에 있어 서 가 만 의 류 가 제시 한 제시 비례 는 같은 업계 보다 회사 의 평균 치보다 높 고 주요 한 것 은 일부 창고 연령 이 1 년 이 넘 는 제품 이 존재 하 며 판매 할인율 이 비교적 높 아서 재고 의 가격 하락 준비 가 비교적 많다.

매체 보도 에 따 르 면, 회 사 는 지난번 IPO 때 재고 가격 인하 준비 에서 비례 가 낮은 문 제 를 제기 할 것 이라는 의심 을 받 았 다 고 한다.

모금 프로젝트 를 보면 가 만 의 류 는 5 억 2000 만 위안 을 모 을 것 이다. 그 중에서 3 억 1000 만 위안 은 전자상거래 운영 센터 건설 프로젝트 에 사 용 될 것 이 고 1 억 1500 만 위안 은 마 케 팅 시스템 구축 프로젝트 에 사 용 될 것 이다. 이 를 통 해 회 사 는 판 매 를 추진 할 것 임 을 알 수 있다.

부정적인 소식 에 시달리다.

가 만 의 류 는 최근 몇 년 동안 여전히 많은 부정적인 소식 을 가지 고 있다.천안 조사 에 따 르 면 가 만 의 류 는 여러 가지 법률 소송 이 존재 하 는데 그 중에서 계약 분쟁 을 위주 로 한다.

천안 이 요, 천안 이 요, 천안 이 요, 천안 이 요.

공개 자료 에 따 르 면 가 만 의 류 는 2019 년 9 월 에 상장 신청 기간 에 발주 서 를 작성 하거나 자 매 를 하 는 행위 가 존재 하기 때문에 개인 계 좌 를 이용 하여 대금 이나 비용 을 지불 하고 내부 거래 가 이윤 을 실현 하지 못 하 는 등 문 제 를 충분히 상쇄 하지 못 해 증권 감독 위원회 의 경 고 를 받 은 적 이 있다.

주식 유치 서 에 따 르 면 회 사 는 최근 몇 년 동안 구매자 쇼, 대출 금 조성 등 청구서 행 위 를 하고 있다.그러나 회사 에 따 르 면, 솔 리드 금액 은 전자상거래 수입 에서 차지 하 는 비중 이 매우 적 고, 모두 회사 온라인 판매 수입 에 포함 되 지 않 았 다.소량의 결제 행 위 는 회사 의 온라인 고객 과 수입 의 진실성 에 영향 을 주지 않 고 회사 의 경영 실적 에 큰 영향 을 미 치지 않 으 며 결제 로 수입 을 늘 리 는 상황 이 존재 하지 않 습 니 다.회사 에 서 는 2020 년 5 월 부터 모든 형태의 결제 금 지 를 요구 하고 있다.