단독 방문 Ardian 대화 구 에서 요 빈 초 전 세계 최대 PE 2 급 마 케 팅 펀드 의 '큰 프로젝트' 전략 을 주관 한다.

5 월 에 PE 거두 아 디 안 은 제8 기 PE 2 급 마 케 팅 펀드 의 모금 을 완 성 했 고 이 펀드 의 총 규 모 는 190 억 달러 에 달 했다.

Ardian 은 안 성 보험 의 개인 투자 플랫폼 으로 2013 년 에 분리 해서 독립 된 PE 투자 플랫폼 이 되 었 습 니 다.현재 이 기 구 는 960 억 달러 의 관리 규모 와 5 대 자산 관리 업무 (모 펀드, 직접 투자 펀드, 인 프 라 시설, 부동산 및 개인 채무) 로 유럽 시장 관리 규모 가 가장 크 고 다 원 화 된 사모 펀드 기구 중 하나 가 되 었 다.

블랙 스톤, 케 이 레이, KKR 등 PE 플레이어 와 달리 아 딘 의 최대 비 즈 니스 판 은 모 펀드 업무 다.앞에서 언급 한 총 규 모 는 190 억 달러 에 달 하 는 PE 2 급 시장 기금 으로 전 세계 PE 2 급 시장 기금 의 모금 액 중 가장 많 았 다.

"갈수 록 많은 국제 LP 가 2 급 시장 구매자 와 더욱 능숙 하 게 연결 할 수 있다."구매자 의 수량 이 점점 많아 지고 투자 전략 도 다 원화 되 었 다."Ardian 중화 권 담당 이사 인 요 빈 초 이사 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

야 오 빈 초 는 2011 년 에 아 디 안 에 가입 한 후 아 디 안 중국 사무실 건설 을 주도 했다.

2019 년 이후 중국 과 미국 간 무역 마찰 은 전 세계 기구 투자 자가 중국 시장 에서 자금 배분 을 감소 하 는 우려 를 증가 시 켰 다.신 관 폐염 사태 가 새로운 기금 모집 의 불확실 성 을 높 여 중국 시장의 달러 펀드 모집 에 어떤 영향 을 미 칠 지 에 도 종업자 들 의 단계 적 인 관심 사다.

우 리 는 미국의 판매자 가 중국 펀드 (점유 율) 를 집중 적 으로 판매 하 는 것 을 보지 못 했다.중국 은 세계 에서 두 번 째 로 큰 경제 대국 인 만큼 중국 에서 의 구 조 를 포기 하면 그들 에 게 는 감당 할 수 없 는 손실 이다.반면 이들 중 상당 수 는 더 좋 은 전략 을 바탕 으로 중국 에서 배치 하 는 방법 을 연구 하고 있다.야 오 빈 은 초 관찰.

PE 급 시장 시대

PE 2 급 마 케 팅 펀드 는 보통 펀드 의 성숙기 에 들 어 가 는 데다 가 일정한 할인 으로 자산 을 구 매 할 수 있어 이론 적 으로 더욱 짧 은 주기 안에 더욱 높 은 수익 을 얻 을 수 있다.

Preqin 의 통계 에 따 르 면 전 세계 PE 2 급 시장의 연간 거래 규 모 는 2013 년 의 260 억 달러 에서 2018 년 의 750 억 달러 로 증 가 했 고 새로운 자금 의 모집 규모 와 수량 도 계속 증가 했다. 2018 년 에 PE 2 급 시장 펀드 는 전체 규모 298 억 달러 의 자금 을 모 았 다.

Ardian 의 PE 2 급 시장 업무 의 발단 은 1999 년 까지 거 슬러 올라간다.

이 해 에 모집 완 성 된 1 기 PE 2 급 시장 펀드 의 규 모 는 2 억 2000 만 달러 에 불 과 했 고 그 후에 그 팀 은 3 년 에 한 번 씩 펀드 의 리듬 으로 모집 을 했 으 며 매회 펀드 의 관리 규모 도 해마다 증가 했다.2013 년 6 기 펀드 를 시작 으로 Ardian PE 2 급 시장 업무 의 단일 펀드 관리 규 모 는 모두 100 억 달러 를 넘 었 다.

아 디 안 집행 위원회 멤버, 아 디 안 포드 오 브 폰 슨 트 오 카 보 (Vincent Gombault) 담당 관 은 "현재 환경 에서 2 급 시장 은 기관 투자 자 들 에 게 유동성 을 제공 하 는 데 중요 한 역할 을 하고 있다" 고 말 했다."현 재 는 성숙 한 시장 이다. 앞으로 몇 년 동안 개인 주식 투자 자 에 대한 중요성 은 증가 할 뿐이다."

야 오 빈 초 는 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 Ardian 의 핵심 전략 을 큰 프로젝트 로 요약 할 수 있다 고 소개 했다.여기 서 '대' 는 한 건의 투자 금액 뿐만 아니 라 거래 의 복잡 도, 대형 기구 LP 에 원 스 톱 서 비 스 를 제공 하 는 전략 선택 도 포함한다.

과거 거래 를 보면 Ardian 의 주요 합작 자 는 보험 기구, 양 로 기금, 주권 기금 등 기구 인 LP 로 평균 한 건의 거래 규 모 는 10 억 달러 를 넘 고 인수 한 자산 가방 은 적 게 는 수 십 개, 많 게 는 수백 개의 펀드 의 점유 율 을 가진다.

아 디 안 이 큰 프로젝트 에서 모델 효과 가 두 드 러 지면 서 1, 2 년 앞 당 겨 팀 과 소통 할 수 있 는 방안 도 있 고, "아 디 안의 프로젝트" 로 문 을 두 드 리 는 중개 기구 도 있다.

'큰 프로젝트' 정책 해체

근본 적 인 것 을 추구 하고 아 디 안 이 PE 2 급 시장 업무 의 전략 을 선택 하 는 것 은 그 팀 의 유전자 와 유럽 시장의 주식 투자 역사 와 관련 이 있다.

Ardian 의 전신 인 AXA Private Equity 는 설립 초기 에 직접 투자 업 무 를 했 고 투자 단 계 는 합병 과 장기 투자 등 을 포함한다.설립 3 년 후 AXA Private Equity 의 창시자 Dominique Senequier 는 모 펀드 의 자산 유형 으로 업 무 를 확장 하고 1 급 펀드 와 2 급 펀드 의 투 자 를 동시에 펼 쳤 다.

직접 투자 펀드 업 무 는 합병, 확장 과 장기 등 여러 단계 의 투 자 를 포함 하고 투자 거래 는 주로 프랑스, 이탈리아, 독일, 영국 등 유럽 지역 에 집중 된다.모 펀드 업 무 는 상대 적 으로 글로벌 화 되 고 1 급 펀드 투자, 2 급 펀드 투자 와 공동 투자 로 전 세계 의 펀드 관리 팀 과 합작 한다.

"현재 의 펀드 규 모 는 우리 가 특히 큰 프로젝트 를 할 수 있 도록 허용 하고 업계 경쟁 이 비교적 적 으 며 합작 업 체 에 더 많은 서 비 스 를 제공 할 수 있다."요 빈 초 는 판매자 의 요 구 는 다 원 화 된 것 으로 외부 업계 의 감독, 내부 전략 조정, 신속하게 수익 을 얻 고 업무 팀 의 박리 등 여러 가지 가능성 이 있다 고 소개 했다.

가격 외 에 Ardian 은 합작 사 에 게 최대한 전면적 인 해결 방안 을 제공 하고 그들 이 내부 절차, 외부 과도, 수익 실현 등 여러 측면 에서 윈 윈 을 실현 해 야 한다.

지난 20 년 동안 PE 2 급 시장 산업의 발전 을 살 펴 보면 인터넷 거품 이후 투자 자 들 은 사모 펀드 에서 철수 했다. 금융 위기 이후 투자 자의 동태 적 수요 가 증가 하고 은행 이 사모 펀드 부문 에서 분리 했다. 이런 것들 은 Ardian 등 게이머 들 이 자산 을 대량으로 구 매 하 는 시간 창구 가 되 었 고 투자 기구 에 상당 한 투자 수익 을 창 출 했다.

페 이 급 마 케 팅 펀드 의 투자 자 들 도 펀드 의 연도 의 중요성 을 확인 했다.올해 초 에 아 디 안 은 PE 2 급 마 케 팅 펀드 모집 의 마지막 창구 기 였 다. 비록 잠재 적 인 LP 가 전염병 발생 시기 에 업무 추진 이 안 되 어 출자 를 하지 못 했 고 LP 가 펀드 의 관 계 를 앞 두 고 투자 액 을 올 려 8 기 PE 2 급 마 케 팅 펀드 의 모금 총액 이 초기 모집 계획 을 초과 했다.

야 오 빈 초 는 펀드 투자 자 측 으로 부터 '모두 가 전략 적 판단 에 있어 PE 2 급 은 향후 몇 년 동안 괜 찮 은 자산 배분 선택 이 라 고 생각 할 것' 이라는 피드백 을 얻 었 다."일부 기관 은 현금 흐름 에 문제 가 생 길 수 있 는데 그것 이 바로 더 낮은 가격 으로 자산 을 살 수 있 는 좋 은 기회 입 니 다."

아시아 시장의 기회

Ardian 의 모 펀드 업 무 는 1 급 펀드 와 2 급 펀드 두 부분 을 포함 하 는데 그 중에서 2 급 시장 업무 가 가지 고 있 는 자산 은 50% 를 넘 는 비례 가 미국 에 있 고 20% - 30% 는 유럽 시장 이 고 15% 의 자산 은 아시아 지역 에 있다.모 펀드 의 투자 현황 을 보면 아 디 안 은 이미 아시아 에서 100 마리 가 넘 는 펀드 에 30 억 달러 를 투자 하고 투자 전략 을 통 해 18 개 아시아 회사 에 5 억 달러 를 투자 했다.

Ardian 은 투자 자 모집 에서 도 더 많은 아시아 투자 자 들 의 지 지 를 얻 었 다.자료 에 따 르 면 Ardian 이 최근 에 완 성 된 제8 기 PE 2 급 시장 펀드 의 투자 자 는 주로 양 로 펀드, 주권 자산 기금, 보험회사, 고액 순자 산보 유자 와 금융 기 구 를 포함한다. 그 중에서 싱가포르, 한국, 중국 과 일본 에서 온 아시아 투자 자 들 은 20% 에 달 했다.

Ardian 아시아 업무 담당 자 는 Jan Philipp Schmitz 에 대해 "우 리 는 아시아 에서 강력 한 사용자 성장 을 이 루 었 다. 시간 이 흐 를 수록 아시아 에서 더 많은 투 자 를 할 것" 이 라 고 말 했다.

사실 아 디 안 은 전문 적 인 지역 배치 전략 이 없 기 때문에 각 지역 의 자산 배분 은 전 세계 PE 산업의 자산 배분 과 비슷 하 다.그러나 야 오 빈 초 는 "앞으로 중국 지역 의 많은 펀드 가 모집 되면 글로벌 시장 에서 차지 하 는 비중 이 더 커지 고 LP 를 파 는 자산 가방 에 중국 자산 이 더 많이 들 어 갈 것" 이 라 고 말 했다.

21 세기 경제 보도 자 는 인터뷰 에서 아 디 안 이 1600 개의 관련 펀드 를 통 해 1 만 개 이상 의 투자 조합 회 사 를 투자 하고 해당 되 는 펀드 와 프로젝트 데이터 베 이 스 를 구축 했다 는 것 을 알 게 되 었 다.데이터 베 이 스 를 통 해 두부 자산 이 현재 의 운영 데이터, 현금 흐름 상황, 기대 에서 벗 어 나 고 아 디 안 이 거래 기회 가 생 겼 을 때 공평 하고 타당 한 자산 견적 을 신속하게 제시 할 수 있 도록 합 니 다.

이 는 Ardian 중국 사무실 이 담당 하 는 기능 을 언급 했다. 중국 현지의 GP 팀 과 긴밀 한 합작 을 통 해 1 급 펀드 의 투자 기 회 를 찾 고 중국 에 잠재 적 인 판매자 와 중국 에서 양질 의 자산 의 가 치 를 평가 하고 중국 프로젝트 와 투 자 를 추진 하 며 2 급 기금업무 가 중국 시장 에서 의 깊 은 경 쟁 력 을 실현 하도록 한다.

새 펀드 의 구성 방향 으로 돌아 와 야 오 빈 초 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 외부 단계 의 환경 변화 가 팀 의 핵심 전략 에 영향 을 주지 않 는 다 고 말 했다. '배치 에 있어 우 리 는 전 천후 방안 (All Weather Solution) 을 강조 한다.전략 은 지난 20 년 동안 큰 프로젝트, 서비스 대형 기구 LP 를 구축 하고 자체 데이터 베 이 스 를 구축 하 며 머리 자산 의 가 치 를 추적 한 적 이 없다."이것 이 바로 우리 의 호 성 하 입 니 다."