ESG 네 거 티 브 리스트 샘플 관찰: '실효 관리' 로 인 한 A 주식회사 의 생사 겁

남 재지 고, 21 세기 경제 보도 남방 책임 투자 행동 연구 팀 은 상장 회사 ESG 조 사 를 실시 했다. 환경, 사회 적 책임 과 회사 관리 세 가지 차원 에서 각각 A 주 상장 회사 평가 체 계 를 제정 하여 각각 100 개의 긍정 적 인 관찰 리스트 와 20 개의 부정 적 관찰 리스트 를 형성 했다.

이번 기 회 는 회사 가 관리 하 는 부정적인 샘플 에 초점 을 두 고 'A 주식 게임 의 첫 번 째 주' 게임 (60065.2. SH): 높 은 수준의 합병 을 관찰 하고 충분 한 관리 능력 이 부족 하면 회사 의 발전 에 지뢰 를 묻 을 수도 있다.

4 월 3 일 에 A 주 게임 의 제1 주 였 던 게임 의 시장 가치 가 18 억 위안 이 안 된다.더욱 까다 로 운 것 은 2 년 연속 적 자 를 보고 모 자 를 써 서 2019 년 에 도 적 자 를 보면 장기 적 인 게임 은 출시 정지 위험 에 직면 하 게 된다 는 점 이다.

"오래된 게임 회사 들 이 많 습 니 다. 2, 3 년 동안 신제품 이 없 었 기 때문에 전체 팀 과 시장의 연결 이 끊 어 졌 고 다시 연결 하 는 것 이 어렵 습 니 다."4 월 3 일 한 게임 업계 분석가 가 이에 대해 생각 했다.

2017 년, 2018 년 의 순 수익 이 적자 인 4 억 2000 만 위안 과 9 억 5000 만 위안 에 2019 년 3 분기 의 적 자 는 1127.77 만 위안 에 달 했 고 2019 년 5 월 6 일부 터 장기 적 인 게임 주식 은 이미 퇴 시 위험 경 고 를 실시 했다.

그러나 1 월 18 일 에 전기 가 나 타 났 고 장시간 게임 은 2019 년 에 약 1600 만 위안 의 이윤 을 창 출 할 전망 이다.

사람들 을 놀 라 게 하 는 것 은 오랫동안 게임 을 했 던 실적 이 적자 에서 벗 어 나 어느 정도 상하 이 푸 둥 신 구 에 있 는 8 채 의 부동산 을 팔 았 기 때문에 순 수익 이 8000 만 위안 에 달 할 것 이다. 그 밖 에 은행 재 태 크 수익, 가지 고 있 는 거래 성 금융 자산 의 공평 한 가치 가 움 직 여 순 이윤 을 약 1400 만 위안 증가 시 킬 것 이다.

기이 한 이윤 증발 시점.

장기간 의 게임 전신 은 상하 이 현지 에서 처음으로 상장 한 '구 팔 주' 애사 주식 이다.

2014 년 11 월 에 아이 로 하여 금 주식 을 11 억 8 천만 위안 으로 구 매 하 는 시대 (베 이 징) 과학기술 유한 공사 의 100% 지분 거래 를 완 성 했 고 주 업 은 하나의 석탄 채굴 과 판 매 를 통 해 석탄 채굴 판매 와 온라인 게임 운영 을 병행 하 며 '롱 게임' 으로 이름 을 바 꾸 어 'A 주 게임 의 첫 번 째 주' 로 발전 했다.

유구 시대 의 전신 은 게임 정보 사이트 롱 사이트 로 한때 '중국 악마 RGP 공식 사이트' 로 불 렸 다.

2012 년 1 월 초 에 기 호 360 은 롱 구 왕 과 합작 회 사 를 설립 하 겠 다 고 발표 했다. 기 호 는 360 가지 주식 80%, 산 시유 구 디지털 과학기술 유한 공사 가 20% 의 주식 을 가지 고 있다.

그러나 2013 년 10 월 에 360 구 회사 경영 팀 은 일부 기 호 360 개의 지분 을 구 매 하여 기 호 360 의 '지주' 상황 에서 벗 어 나 고 본 격 적 으로 오래 머 물 렀 다.

그 때 는 주식 을 비 싸 게 사 들 이 는 오 랜 기간 의 프리미엄 이 40 배 를 넘 어 A 주 합병 사상 최고 치 를 기록 했다.

이에 따라 이번 인 수 는 상장 회사 에 12 억 7000 만 위안 이라는 상 호 를 만들어 합병 전에 비해 11 억 61 만 위안 이 증가 했다.

2013 년 의 순 이윤 은 3941 만 위안 에 불 과 했 지만 유구 한 시대 의 약속 에 따라 2014 년, 2015 년, 2016 년 의 순 이윤 은 각각 1 억 위안, 1.2 억 위안 과 1 억 4000 만 위안 을 밑 돌 지 않 았 다.

장기 적 으로 게임 이 발표 한 실적 에 대한 평가 보고서 에 따 르 면 2014 - 2016 년 에 유구 한 시대 의 이윤 은 각각 1.0.4 위안, 1.37 억 위안 과 14.9 억 위안 으로 완성 율 은 각각 105.51%, 116.03% 와 103.46% 로 '기준 달성' 이 라 고 할 수 있다.

공약 초과 달성 으로, 유 량 과 대 림 은 17 만 61.88 원 의 보상 을 받 았 다.

그러나 업적 과 도박 기한 이 지나 면 2017 년 이후 오 랜 시 대 를 거 닐 었 던 이윤 이 순식간에 증발 한 것 같다.

2017 년 과 2018 년 에 유 휴 시 대 는 각각 0.86 억 위안 과 0.95 억 위안 의 적 자 를 냈 다.

2017 년 신문 에서 장기 적 인 게임 은 "기 존의 게임 제품 업데이트 버 전이 준비 단계 에 있 기 때문에 운영 원가 가 계속 오 르 고 있다. 또한 전기 에 비축 한 게임 제품 은 계속 다 듬 고 테스트 하고 최적화 시 켜 야 하기 때문에 관련 제품 의 출시 연기 로 인해 핵심 게임 의 주요 업 종의 이윤 이 급 격 히 떨어진다" 고 밝 혔 다.

2018 년 에 와 서 롱 런 게임 은 연보 에서 '장시간 동안 원래 발 행 될 예정 이 었 던 신제품 게임 이 모두 출시 되 지 못 했 고 몇 년 동안 지속 적 인 제품, 일부 새로운 온라인 게임 과 미디어 정보 플랫폼 에서 롱 런 하 는 운영 을 계속 했다' 고 설명 했다.그 중에서 '군 임 천하' 는 출시 시간 이 길 기 때문에 제품 의 생명 주기 말기 에 들 어 갔다. 일부 제품 은 테스트 를 중단 하고 계획 에 따라 운영 하지 않 는 다. 새로운 경 량 게임 은 수익 창 출 에 있어 대체능력 이 비교적 약해 서 전년 도 영업 수입 이 동기 대비 큰 폭 으로 떨 어 졌 다.

뒤따라 온 사람들 은 또 "크 레이 지" 라 는 호평 을 받 았 다.2017 - 2018 년 에 상장 회 사 는 관광 시 대 를 대상 으로 상업 명 예 를 향상 시 키 고 가격 을 낮 추 는 데 3 억 12 천만 위안 과 7 억 76 만 위안 을 준비 했다.

"다른 것 은 상장 회사 의 상업 가치 가 떨 어 지 는 것 입 니 다. 보통 주식 에 참여 하 는 자회사 와 합작 기업 을 대상 으로 하 는데 오래 게임 을 하 는 상업 가치 가 떨 어 지 는 것 은 상장 회사 의 핵심 경영 자산 을 대상 으로 하 는 것 입 니 다."4 월 3 일 에 상해 의 한 회사 재무 담당자 가 이에 대해 분석 하여 지적 했다.

자금 투자가 사방 에서 벽 에 부딪히다.

사실은 2016 년 부터 장기간 게임 은 '위치' 범 엔 터 테 인 먼 트 산업 체인 으로 경쟁, 인터넷 방송 콘 텐 츠 제작, 왕 홍 연예인 매니저, VR 제작, H5 게임, 해외 게임 발행 등 여러 회 사 를 투자 했다.

공교롭게도, 거의 예외 없 이 적자 의 '괴 계' 에 빠 져 있다.

재무 적 부담 이 크다. 3 월 말 에 상호작용 플랫폼 에서 투자 자가 회 사 를 직접 물 었 다. '오랫동안 게임 을 하면 최근 몇 년 동안 재무 리 스 크 가 있 습 니까?'

2019 년 12 월 29 일 에 장시간 게임 은 주식 에 참여 하 는 전자상거래 회사 태 창 피 애 우 경기 인터넷 과학기술 유한 공사 ('피 에 유') 19% 의 지분 을 0 원 으로 베 이 징 재신 바 이 웨 이 커 무역 유한 공사 에 양도 하기 로 결정 했다. 거래 가 완 료 된 후에 그의 지분 비율 은 2% 로 떨 어 졌 다.

피 에 유 는 2015 년 10 월 에 주식 에 가입 한 소주 관광 시 인터넷 기술 유한 공사 에서 전기 경쟁 업 무 를 분해 한 후에 설립 된 경쟁 회사 이다. 그러나 피 에 유 는 지속 적 으로 적자 가 났 다. 게임 은 2017 년 과 2018 년 에 각각 그 계획 에 대한 평가 절상 준비 가 3992.69 만 위안 과 137.19 만 위안 에 달 했다.

2019 년 말 에 롱 쿠 르 게임 의 또 다른 동작 은 상하 이 보 승 가 익 과학기술 유한 공사 ('보 승 가 익') 의 45% 지분 을 8006.09 만원 으로 보 승 자 익 의 다른 주주 에 게 양도 하 는 것 이다.

유 휴 게임 에 앞서 투 자 했 던 여러 회사 가 자산 절감 준 비 를 하고 있다.

2016 년 3 월 31 일 에 게임 의 전체 자금 은 손 회사 인 상하 이 보라색 키 정보 기술 유한 공 사 는 6000 만 위안 을 투자 하여 상하 이 성 월 인터넷 과학기술 유한 공사 (성 월 인터넷) 에서 20.69% 의 지분 을 얻 었 다.

2016 년 에 2194 만 위안 의 순이익 으로 실적 에 도박 목표 (2000 만 위안) 를 달성 한 후에 2017 년 에 인터넷 의 회계 감사 순이익 은 636.85 만 위안 만 남 았 고 전년 3000 만 위안 의 목표 와 거리 가 멀다.

2017 년 에 유구 한 게임 은 성 월 인터넷 장기 주주 권 투자 계획 에서 자산 의 감 가 를 올 리 기 위해 3155 만 위안 을 준비 했다.

비슷 한 상황 도 상하 이에 서 앵두 문화 미디어 유한 공사 에서 이 루어 진다.

2016 년 7 월 에 상하 이 보라색 키 는 5000 만 위안 으로 상하 이 중 앵두 문화 미디어 유한 공사 ('중 앵두') 의 20% 지분 을 얻 고 연예인 매 니 지 먼 트 분 야 를 구 축 했 습 니 다.

그러나 앵두 의 표현 은 기대 보다 못 하고 2017 년 에 2555 만 위안 의 손실 을 입 었 다. 장시간 게임 은 그의 장기 적 인 지분 투자 계획 에 대해 자산 의 감 액 준 비 를 4137 만 위안 해 야 한다.

그 밖 에 2016 년 에 상하 이 보라색 키 는 1500 만 위안 으로 종합 엔 터 테 인 먼 트 생방송 분야 의 베 이 징 두 리 안 엔 터 테 인 먼 트 문화 전파 유한 공사 의 10% 지분 을 얻 었 고 2017 년 과 2018 년 에 금액 을 올 려 750 만 위안 과 654 만 위안 을 준비 했다.

산업 단지의 도전.

2019 년 에 집 을 팔 고 '케이스 보존' 을 하 더 라 도 자본 시장의 위 기 를 잠시 늦 추고 산업 분야 에서 이 오래된 게임 기업 도 도전 에 직면 했다.

특히 A 주 머 릿 속 게임 사 들 은 2019 년 눈 부신 활약 을 펼 쳤 다.

2019 년 에 흥미 게임 (원래 의 성대 한 게임) 을 주입 한 세기 화 통 (0026.SZ) 이 순 수익 25.5 억 위안 을 달성 하여 동기 대비 89.49% 증가 했다.

광 증권 은 연 보 를 통 해 성 취 게임 은, 등 간판 게임 IP 를 가지 고 있다 고 분석 했다.그 밖 에 성대 게임 은 앞으로,,, 등 20 여 가지 제품 을 집중 적 으로 출시 할 것 이 라 고 밝 혔 다.

삼칠일 동안 오락 (002555. SZ) 2019 년 의 순 이윤 은 21. 15 억 위안 으로 증가폭 이 100% 를 초과 했다.국내 모 바 일 게임 발행 시장 에서 2019 년 3 월 7 일 상호 엔 터 테 인 먼 트 의 점유 율 은 10.44% 로 텐 센트, 왕 이 뒤 를 이 었 다.

감마 데이터 계산, 삼칠일 상호 오락, 2019 년 7 가지 자체 연구 제품 의 월 수 억 명 이상, 텅 쉰 을 제외 한 7 가지 월 수 억 명 이상 의 중국 게임 기업 이 있 습 니 다.

이에 비해 수 방 된 업 계 는 게임 을 오래 하 는 것 이 사람 에 게 는 '이 회사 제품 에 대해 잘 모른다' 는 인상 을 주 는 것 으로 나 타 났 다.

2019 년 의 연간 보 도 를 밝 히 지 않 은 게임 은 2018 년 에 실 시 된 에서 '보고서 기간 에 주로 온라인 게임 인, 종합 적 으로 발 행 된 방치 유형의 온라인 게임 인, 독립 적 인 운영 전략 인 Q. 모 노크 롬 게임 인, 그리고 판 타지 장르 인 ARPG 신작 인 등 게임 제품 의 운영 을 유지 했다' 고 언급 했다.

게임 은 "본업 수입 이 의존 하 는 헤 비 게임" 이 라 고 밝 혔 다. '군 임 천 하' 는 제품 수명 주기의 말기 에 접어 들 면서 수입 이 점점 줄 어 들 고 4 분기 에 분쟁 에 빠 졌 다. 경 량 핸드게임 의 수익 능력 이 상대 적 으로 약 하기 때문에 수입 과 이윤 의 측면 에서 신속하게 자 리 를 보전 할 수 없다.

기 자 는 게임 의 홈 페이지 에 15 개의 게임 제품 정보 가 있 는데,,,,, 등 이 있다.

"'군 임 천 하' 는 분쟁 으로 인해 현재 운영 을 중 단 했 고, 회사 의 다른 게임 상품 은 2019 년 연보 에 공개 된다" 며 "오 는 4 월 3 일, 유 니 버 설 게임 증권 사무부 인사 들 은 이 같이 응한다" 고 밝 혔 다.