'국물 붐 '중생 이녕거리 나이키 아디가 얼마나 남았나요?

“ 국산품 붐 ” 중 이녕네반 재생

이녕은 중국 스포츠 용품의 시장 지위는 업계 점율에 따라 현재 2위를 차지할 필요가 있다고 말했다.하지만 애드페라 브랜드의 영향으로 주브랜드의 영향력만 따지면 이닝은 국내 스포츠 브랜드의 첫 간판이다.

리닝은 1990년 헬리보그룹에서 스포츠 의류 회사를 설립한 1994년 정식으로 이름을 올렸다.운동 용품의 큰 방향을 조기 확정해 자기 브랜드의 디자인과 개발을 시작하였다.1992, 1996과 20003회 올림픽을 통해'국민 스포츠 브랜드'의 위치를 확정했다.

2000년에 접어든 이후 리닝은 빠른 발전기에 접어들어 2004년 항구에서 상장되었다.출시 후 이녕은 전국적으로 매장을 넓혀 2009년 전 연간 900여 개씩 확장했다.회사 소득 증가도 이 단계에서 연평균 34%로 가장 높은 국내 운동복 구두 시장에서 10%에 가까운 수준으로 아디다스를 넘어 나이크에 버금가는 편이다.

기대가 너무 커서, 이녕 ‘본존 ’은 2008년 크게 이채로운 이후 더욱 많은 비판의 시선을 받기 시작했고, 가장 많은 지적은 ‘지나치게 소박하고 결핍 결핍 ’이다.이 역시 신세대 NBA 는 수가진처럼 알록달록한 청춘을 자의적으로 토론하며 이녕 브랜드에 대해 머릿속에 차였다.아디다스, 나이크 등 국제적인 카드는 여러 차례 설계, 스타 위에서만 정세를 보이고 있다.

2010년 이후 국내 소비 수준도 회복되고, 점점 부자가 된 소비자들도 국산품에 불만을 품고 있는'질박'에 불만을 품고 있다. 이녕은 이전의 충실한 소비자들도 도주하기 시작했고, 이녕은 2012년 20억에 걸쳐 바닥으로 떨어졌다.예전에는 안중에 놓지 않고 그 해에도 이녕을 넘어섰다.

그 다음으로 브랜드 재소는 눈앞에 다가왔다.2010년 이후 이녕은 두 차례 조정 개혁을 겪었다.제품의 위치를 다시 조정하는 외에 외부 전략 투자자들을 도입하고 제품, 채널부터 관리 전방위까지 개혁했다.

진정한 전환은 2015년에 발생했고, 운영 면에서 원가를 간소화하고, 증가 효율을 제외하고, 이녕은 인터넷 발전의 리듬을 따라 전통적인'스포츠 장비상'에서'인터넷 + 스포츠 생활체험'으로 발전했고, 제품에 대한 디자인부터 새롭게 파기 시작해 시장을 다시 이뤘다.2015년 회사가 손해를 보고 2018년 수입과 이윤이 모두 고속 성장했다.

이녕은 이미 소비 업그레이드 하에 온라인상에서 일정한 규모와 추세를 형성하고 있다.

중심 으로 이녕 은 더 이상 “ 단발 ” 하지 않는다

2018년보에 따르면 이녕의 영업은 105.11억위안으로 전년보다 18.4% 증가한 것으로 나타났다.순이익 39 ~7억 15억 증가, 순이율은 5.8%에서 6.8%, 털 이율은 2015년 42%에서 48.1%로 높아졌다.

이녕의 주영수입원은 구두와 의상이다.초기 신발류는 주도적이지만 최근 몇 년 동안 의류 수입의 비중이 계속 상승했다.2018년 신규 매수가 43.8%에 비해 50.6%였다.회사 4대 핵심 품목은 농구, 달리기, 훈련 및 운동 패션이다.

한편, 회사 초기에 의존하는 중개상 채널도 점점 자영업으로 돌아갔다.자영 소매는 2008년 12.8%에서 2018년 29.8%로 영업 마케팅 마케팅 마케팅에 비해 절반 하락했다.

이 몇 년 동안 이군이 돌기 시작한 것은 전상 업무로 2015년 연보를 단독으로 기록한 이래, 전상 채널의 영수는 이미 8.6%에서 21.1%로 상승했다.이 성장도 최근 몇 년 동안 가장 두드러진 것이다.

또 국제시장에서 점유율도 낮다.2018년 마케팅은 국제시장에서 2.4%에 불과하고, 호랑이 증권 연구 팀은 브랜드의 국제화 수준과 관련이 있다고 생각한다.이미 국내 동종 제품의 백미지만 다른 국제 스포츠 용품 거두에 비해 차이가 적지 않다.

원가 비용 면에서는 모리율이 차츰 상승해 고위 제품의 비중이 상승하고 있다는 것을 설명한다.광고지출의 비용률이 현저하게 떨어지는 것은 제품 경쟁력이 끊임없이 강화되고 있으며, 또 다른 면에서는 브랜드 이미지의 상승이 이어지고 있다.광고비는 주영수입을 차지한 비율이 2014년 20.3%에서 2018년 10.4%로 떨어졌다.

또 회사의 재고구조가 꾸준히 개선되고 18년 재고품 회전 일수는 78일, 동기대비 이틀이 떨어졌다.수금은 지난 2014년 말 70.4일에서 2018년 말 35.4일로 줄었다.총 자산 회전률은 2014년 1.12에서 2018년 1.31까지 올랐다.

또 6개월 이내 신상품은 재고품의 비율이 점점 높아지고, 채널 측의 신상품 유재율은 2017년 안정되었고, 호랑이 증권 연구진은 현재 신제품 소모 속도가 빠르고, 사용자가 이녕신품의 리듬을 받아들이는 것이 빠르다는 의미다.

'국산물 붐 'VS 나이크, 아디다스

복장은 이미 상대적으로 성숙한 업종이지만 5년간 복합연평균 증가율은 0.5%에 불과하지만 운동복식 시장은 여전히 비교적 강한 성장세를 보이고 있으며 복합연평균 4.1%였다.이 수치는 인터넷사의 속도가 그리 크지는 않지만 대다수 국가 CPI, 글로벌 GDP 증속 및 많은 소비품사들의 증가에 비하면 이미 괜찮아졌기 때문에 전체 의상 제품의 비율도 연년 상승했다.

중국은 운동복식 제품의 주요 성장 시장으로 2014년 200억 달러 정도에서 2018년 400억 달러로, 연간 복합 성장률이 10%에 육박하며, 다른 나라에 비해 5년의 연평균 10%가량 증가할 것으로 예상된다.

운동품 생산의 기술 장벽은 높지는 않지만 브랜드의 수립은 결코 일조일 일이 아니다.따라서 이 업계의 집중도는 상대적으로 높다.2018년 데이터로 10위권에 오른 기업시는 70%(CR10 이 70%)를 차지했다.

나이크와 아디다스는 국제적으나 국내에서도 앞서고 있으며 2018년 두 회사의 시장은 27% 에 이른다.이 중 나이키는 2015 -2018년 복합 연평균 성장률이 6.5%, 아디다스의 동기 복합 연평균 증가율은 12.6%였다.두 회사의 제품은 ‘ 패션 ’ 과 ‘ 과학 기술 ’ 요소가 풍부하여 소비자 심미를 만족시킬 뿐만 아니라 운동의 요구를 완성할 수 있다.

호랑이 증권 연구진은 브랜드 효과가 뚜렷한 머리 기업의 또 다른 장점은 이익률이 높다고 생각한다.두 회사가 모두 스타 시장에서 대범하게 출혈을 하는 것은 시장의 관심을 폭발시키는 것이다.개인화의 열도는 회사의 마케팅 전략까지 포함해 소비자들이 무능하게 저항했다.

이와 함께 국내 다른 스포츠 용품 거두가 안주하면 이녕과 갈림길을 걷는다.이녕 최저곡인 몇 년 동안 이닝을 넘어 국내 최대 스포츠 브랜드가 된 뒤 인수 및 인수 주파수 주파수, 영향력이 큰 중고단 브랜드 필라도 휘하에 올랐다.이녕은 내생식 성장을 더욱 중시하며 슬럼프를 겪은 뒤 자신의 브랜드를 더욱 중시한다.

지난 2011년 업종의 재고 압박기 조정의 리듬이 두드러져 더욱 우월해 더욱 빨리 빠져나가는 것이 병목이다.

물론 재고 청산도 경로와 중개상들에게 많은 압력을 분담시켰다.중개상과의 이윤 분배 순서가 투명하지 않은 것도 최근에는 수차례 빈기구에 찍힌 관건이 되는 것 중 하나다.또한 필라브랜드는 안달에 기여하는 공헌을 놀라게 하고, 한편으로는 소비 업그레이드의 이익은 중고단 제품의 판매에 유리하고, 한편으로는 ‘그다지 진실하지 않다 ’는 업적도 공기구를 의혹케 한다.

더불어 호랑이 증권 투연구팀은 이녕의 성장은 다시 일어선 자체 브랜드 영향력이 더 많았다. 특히 떠오르는 ‘국산풍 ’이 떠올랐다.

2018년에는 여성과 어린이 제품들이 이채를 띄우기 시작했고, 머리의 나이크와 아디다스도 여성운동제품의 디자인과 보급을 중시하고 있다.한편, Lululemon 과 같은 유사한 요가 제품으로 출가한 회사들이 두각을 나타내고, 스포츠 시장에서의 유니버설 짐승이 되고, 대중 집단이든 수익이 크게 동행을 뛰어넘는다.한편, 전문 세분분야 제품도 점점 중시되고, 소중운동의 소비도 점점 중산계급으로 받아들여지고, 빙설 등 종목의 잠재력도 점점 나타나고 있다.

무사히 헛되이 이녕이나 이익을 얻다

최근 몇 주기의 재보, 호랑이 증권 연구 팀 에서 발견, 이녕 의 몇 가지 우세 를 발견 했다

1. 같은 가게의 증속 개선, 특히 직영 동점 영업

2. 재고품 주위가 계속 상승한다

3. 신상품은 부단히 상승한다

4. 운영 효율이 끊임없이 상승한다

5. 전기상운영 규모가 갈수록 커지고 있다

호랑이 증권 투구 연구팀은 이런 장점을 잘 활용하면 이닝의 이윤율이 높아지는 데 공간이 있다고 말했다.

이녕은 6월 24일 실적 예비경영성 수익을 언급했다.홍쌍희 등 이미 회사 재보에 노출된 이닝은 주로 야외 운동용품, 춤, 요가 패션 헬스 제품 등 회사를 연행하고 있으며, 이 제품은 최근 몇 년 동안 발전하는 추세가 급격한 세부 스포츠 제품 회사다.이녕의 자사 브랜드, 특히 아동복과 청소년 부분의 ‘이녕영 ’의 성장 잠재력이 크다.둘째 아기의 자극 아래 미래는 아동복에 대한 수요도 커지고 있다.

또 최근에는 비즈니스 운영기관의 의문도 어느 정도 투자자의 목표를 옮기고, 이녕이나 그 중에서 이익을 얻을 수 있다.

전체적인 제품은 운동과 관련해 소비 제품의 주기성을 나타낼 수 있지만, 미래 이녕의 마케팅과 이윤을 예상할 때도 이 부분에 대한 수익이 기대된다.

앞으로 3년간 영업 증가율을 17%, 15%, 13%, 같은 운영 효율을 유지하고 있는 가운데 순이익은 이 추세에 따라 9억 6000억, 12억, 15억, 2019부터 2021년의 EPS 는 각각 0.43, 0.57, 0.7, 0.7, 0.7, 33, 27, 업계 중치보다 높을 수 있다.

위험 요소

사회 소매 전체가 올해 들어 하락세를 보이고 있다. CPI 중 의류 부분은 마이너스 성장에도 불구하고 전체적인 의상 성장은 전체적으로 위축된다면, 가격도 전체 수입에도 불구하고 전체 업종에 대한 압박력이 생기고, 이녕도 예외가 아니다.

소비품은 주기적인 것으로, 이닝은 자신의 제품의 확장은 현재의 추세에 양호하지만 소비자의 심미와 의상류의 흐름이 끊임없이 바뀌고 있다. 지속적인 성장도 스트레스를 준다.

매장의 확장기는 상승기에 더 많은 시선을 끌지만 재무 압력도 가져올 수 있다.같은 화물의 압박도 회사의 실적 표현에 영향을 줄 수 있다.

여성 트레이닝슈즈 제품과 아동복류의 확장도 전 업계의 치열한 경쟁에 직면하고 있지만, 그 성장 잠재력은 크지만 다른 거들도 아깝지 않다.