거품 제거 시스템 위험 폭발

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실체의 차가운 구도에서 거품을 제거하면 시스템적 위험이 폭발하는 것은 실체에 이롭지 않다.

지렛대를 가거나 금융자산의 가격이 크게 떨어지지 않게 하는 것이 비교적 안전한 방법이며 구조자금의 대폭적 손실을 피할 수 있다.

그러나 대가는 평가치의 장기적 전환으로 자원 오류가 발생한 것이다.

이신 루는 2016년, 투자는 15년간의 사고로대로 거품을 계속 누릴 수 있을 것으로 보고, 주식시장에서는 현금 흐름을 따라야 하고, A 주식에 유입되는 자금 규모도 15년보다 낮을 것이지만, 유한 자금은 새로운 경제나 성장 업종에 대응하는 표지에 더욱 집중될 것으로 보고 있다.

2016년 주식시장 투자

부동산 시장에서 인구 흐름을 긴요하고, 주식시장에서는 자금 흐름에 바짝 따른다.

2016년 인구 유동량은 2015년보다 더 적지만 유한 유동인구는 대도시와 초대도시로 집중적으로 이동할 수 있다는 것은 부족한 공공서비스를 즐기기 위한 취업이다.

또한 A 주 유입 자금 규모도 15년보다 낮지만, 유한 자금은 새 경제나 고성장 업종에 대한 입찰표에 더 많은 소재에 집중될 수 있다.

큰 블루칩은 기회가 있습니까? 중국 주식시장의 역사상 성장과 자산재조만을 투기하고 있습니다.

마땅히 평가를 초과한 적이 없을 것이다.

03 -07년 대시 주식은 중소시장보다 나은 것이 아니라 중국이 중화공업화의 정상 시대에 접어들었기 때문이다.

07년 이후 중화공업의 리즈는 이미 지났고, 좋은 시간이 돌아오지 않아, 지금은 선진국 70년대 쇠녹 시대에 접어들었다.

1970년대, 일부 선진국들은 중공업화 시기의 번영을 겪고 쇠퇴하고, 대량의 공장이 도산하고, 여기저기 방치된 공장과 버려진 녹얼룩룩이 있는 설비를 거쳐, 이 로공업기지와 같은 러시아 오라르 산, 미국의 오하이오 주에서는 형상적으로 ‘ 쇠녹 지대 ’ 라고 불렸다.

2015년에는 거품이 계속 부풀어올랐다

올해의 중앙경제업무회의는 5대 핵심 임무: 생산능, 재고, 지렛대, 비용을 낮추고, 원가를 낮추고, 패널을 보완한다.

예년보다 더 구체적이고 촉박하다.

지난 5년간의 중앙경제업무회의를 회상하는 5에서 6종의 핵심 임무 중 4년간 ‘ 경제 성장 ’ 과 농업 ’ 을 언급한 가운데 3년간 ‘ 구조조정 ’ 과 ‘ 민생 개선 ’ 을 언급했다.

지난해에는 중앙경제업무회의는 “경제 벤처총체적으로 통제할 수 있지만, 고봉과 거품화를 주요 특징으로 하는 각종 위험이 지속될 것이다 ”며 “생산력 과잉 과잉을 전면화시키고, 시장 메커니즘의 역할을 통해 미래산업 발전의 방향을 탐구하는 것도 필요하다 ”고 전했다.

지난해에는 고봉과 거품화는 각종 위험의 주요 특징을 인식하고 있지만, 위험을 해소해야 한다는 시각이 필요하다.

한 해 이후 중앙경제업무회의는 지렛대를 핵심 임무로 삼았다.

그러나 ‘ 거품화 ’ 라는 단어는 언급하지 않았다.

언급하지 않았지만 시장에 거품이 없는 것과 마찬가지로 지난 1년간 거품이 줄어든 것은 아니다.

지난 1년 동안 주식시장, 채권시장과 부동산 시장의 가격 추세를 돌이켜보면, 2015년은 금융시장과 부동산 시장의 거품이 계속 팽창한 해였다.

먼저 보다

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6월에 주가가 발생했지만 주가가 5000시부터 현재의 3600여시까지 떨어지는 것으로 추정된다. 거품화 정도는 높았다.

12월 8일 마감가격으로 계산하면 상해 300의 가권의 평균 흑자율은 13배에 불과하지만 그 시장 흑자율의 중위수는 30배에 불과하지만 미국 표보 500의 시장 흑자 중 20배에 비해 50% 높다.

그러나 미국의 주식시장의 평가 수준은 이미 역사적 고위에 닿아 하락압력이 존재하고 있다.

그러나 상해 깊이300은 상대적으로 싸게 평가하는 판덩이다. 모든 A 주 시장의 흑자를 낮게 정렬한다면 중자릿수가 99배에 이른다. 이 가운데 메인보드의 시장 흑자 수는 85배, 중소판은 96배, 창업판은 121배.

비경성 손익을 공제하면 메인보드 시장 흑자율의 중위수는 143배에 달하며 창업판과 마찬가지로 높고, 손실면도 커지고 있다.

지난 1년의 각 대지수 표현을 통해 지난주 마감 증후군, 심증 성지, 중소판 지수와 창업판 지수가 각각 12%, 18%, 57%와 90%를 기록하며 지난 1년의 주식 거품화 정도가 뚜렷하게 상승했다.

채시장을 다시 보다.

우선 채권시장은 15년 같은 불빛 광경을 드러내며 환수율뿐만 아니라 은행간 시장의 전체 채권환수율이 200% 이상을 넘어 전년보다 70% 증가하고, 또한 은행간 채권 환매 잔액도 전년보다 1배 이상 증가하며 거래량은 450억 위안을 돌파할 수 있다.

그 다음으로 채권수익률 수준이 현저하게 하락했고, 그중 국채수익률은 약 60 ~70개 지점 하행, 지난주, 10년기 국채의 수익률도 09년 이래 최저로 떨어졌다. 기업채수익률은 더욱 커졌다.

셋째, 신용 차도 사상 상대적으로 낮은 위치에 있으며 현재 AA + 및 이상의 신용 흑자는 사상 1 /4점 이하, AA 등급 신용 금차는 역사상 중위수 부근에 있다.

이로써 채권시장의 거품화 조짐도 이미 드러났고, 전년보다 두드러졌지만 주식시장보다 훨씬 더 차이가 나지 않았음에도 불구하고.

마지막에 집을 보다.

15년 전국의 집값이 총체적으로 승진하였고, 그중 심상해경 등 특대 도시는 크게 오르고, 1, 2선 도시도 뚜렷하게 승진하고, 3, 4선 도시는 상대적으로 체등했다.

그리고 15년 부동산 거래량도 14년보다 크게 늘어났다.

임대료 집값에 따라 평가 수준을 계산하면 임대료수익률이 약 2 ~3% 정도이며 서방 국가의 임대료수익률보다 훨씬 낮다.

2016년, 거품 즐기기

15년 우리나라

문제는 14년보다 더 심해졌을 텐데, 왜 중앙경제공작회의가 오히려 거품을 꺼내지 않았을까?

6월부터 출시된 주식시장의 이상파동과 관련이 있을 것 같다. 지난 6월 주식시장에 갔던 고봉봉봉이었지만 그 뒤에는 거품이 깨진 뒤 하락이 무구일 수도 있다는 것을 발견했다.

만약 당신이 '가치투자' 구역구시 (2000 -2500시) 를 선택하면 시스템 금융 위험이 폭발할 수 있다.

그래서 4000시 이하 구시를 선택하는 것은 어쩔 수 없는 일이다.

더욱이 현재 은행의 대출 능력이 하락하고, 135는 직접융자 비중을 늘리고, 주식시장이 폭락하면 융자 기능이 실현되기 어려우면 대중 창업만민이 혁신하기도 어렵다.

실제 상부동산시장도 비슷한 점이 있다. 일부 도시는 부동산 구매 조치를 취해 집값이 너무 빨리 오르고 있지만 부동산 전체의 재고 수준은 여전히 높아지고 있으며 부동산 개발투자의 증가는 현재 2% 가량 낮아졌다.

이는 왜 각종 금융 제품 지수가 오르고 있는지 설명할 수 있지만, PPI 는 40여 개월째 6%에 육박하는 마이너스 수준으로 실체경제의 투자가 대폭 감소해 생산능을 과잉할 수 있기 때문이다.

이에 따라 부동산은 경제에 따른 위협이 거품이 아니라 재고, 재고가 높고, 부동산 회사의 대출이 문제가 되고, 누적 은행도 누적 공급업체, 결국 기초산업을 누적했다.

그래서 이런 금융열, 실체적 냉정한 구도에서 거품을 제거하면 시스템적 위험이 폭발하는 것은 실체에 이롭지 않다.

지렛대를 가거나 금융자산의 가격이 크게 떨어지지 않게 하는 것이 비교적 안전한 방법이며 구조자금의 대폭적 손실을 피할 수 있다.

그러나 대가는 평가치의 장기적 전환으로 자원 오류가 발생한 것이다.

부동산 시장이 존재하는 지역마다 고락불균의 구조적 문제처럼 주식시장에서도 창업판, 중소판 사이의 고락불균이다.

해결의 방법은 사실 더 많은 대도시에 대한 주택 용지 공급을 주가지에 대한 한정과 한정된 가격을 취소할 수 있으나 이런 단기 대금 (주식시장 폭락) 이 큰 것으로 보인다.

혹은 단기적인 안정을 위해 장기간 치르는 대가를 치르거나, 자원 오류, 장기적인 안정을 위해 단기간의 대가를 치르거나.

현재의 결정 사고로 보면 주식시장이 평온하고 남아 있는 문제가 천천히 해결되기를 바라는 것 같다.

이 사고를 따라 16년은 정책 차원에서 큰 변화가 없을 것이며 결책층은 거품이 깨지는 결과를 바라지 않기 때문이다.

그러므로 투자는 기본적으로 15년의 생각대로 거품을 계속 누릴 수 있다. 즉, 초대도시의 부동산과 A 주 중 소시장 가치, 고성장 (고소득률) 주식을 계속 지속할 수 있다.