중국은 이자를 늘리고 인플레에 있다

중국은 원래 편협한 유동성이 지금은 좀 더 빠듯하다.

5월 말 고성 (골드맨 Sachs) 금융 상황 지수 (Financial Conditions Index)————은행간 동업분해금리, A 급 기업 채권수익률

이전과 마찬가지로 문제는 팽창에 있다.

원자바오 총리가 최근 본보에 발표한 글에는 국내 정책이 이미 발효됐다. 게다가 올해 가격 상승은 유력한 통제를 받게 된다. 그러나 수일 이후 발표된 6월 소비가격지수 (CPI) 는 5월 수치보다 두드러질 것으로 보인다.

출판상재의 신규 (Caixin)은 최근 은행가와 매니저에 대한 조사에 따르면 6월 인플레이션은 6.3%로 5월 5.5%보다 높았다.

이 때문에 전 세계 다른 시장에서 예상 밖의 탈퇴 위험 경련을 일으켰다.

그러나 서은 (UBS) 가 지적한 바와 같이 중국은 다른 곳과는 달리 수익률의 곡선을 반전시키는 것은 전망이 어둡다.

기한이 긴 채권으로서는 수익률이 그다지 큰 문제점을 설명하지 못하고 기업과 가정의 경향이 높은 이율을 은행대출 (비채권) 을 통해 융자하기 때문이다.

기한이 짧은 채권으로서는 금리가 전면적으로 상승하면서 은행체계 내자금량 (이것은 예금 준비금률의 한 함수이다) -비기준 가격인 영향이다.

그러나 중국이 다른 나라와 마찬가지로 비슷한 문제를 겪고 있는 정책이 눈에 띄고 있다.

화폐 정책의 자극을 제공하는 것은 쉬운 일환이다. 이런 자극을 빼면 많은 어려움을 가져야 한다.