ポリエステルフィラメント：「金九」シーズンの再現は難しい

隆衆調査データによると、端末製織企業の現在の注文は多く維持できる9月末現在、海外での疫病発生状況はまだ完全に制御されておらず、衣料品の輸出の抵抗は依然として大きく、後続の注文が続くかどうかは分からないが、ポリエステルフィラメント「金九」の需要は予想を達成するのが難しいかどうかは分からない。

第3四半期に入ってから、ポリエステルフィラメントの在庫は累積し続けているが、8月にはポリエステルフィラメントの供給圧力がさらに際立ち、企業の出荷意欲が強まった。したがって8月中旬以降、市場の商談は徐々に緩み、8月最後の週にポリエステルフィラメント企業は事前に割引販売モデルを開始したが、販売促進活動の効果は非常に小さく、下図のように、8月末の販売促進単日高の生産販売額は700%付近では、サンプル企業の1日平均生産・販売が不足している200%ああ、上半期の販促効果には遠く及ばない。

図1 国内ポリエステルフィラメントサンプル企業の生産販売率の動向

出典：隆衆情報

そして8月末に第1ラウンドの販売促進を終了した後、短期的に企業は2ラウンドの販売促進を行い、下流ユーザーの悲観的な予想を強めたが、低価格刺激の下で、下流ユーザーは依然として倉庫を補充する意欲があり、局所的な生産・販売量、日平均生産・販売200%以上であるが8月末の2回の販促も在庫解消の効果を発揮できず、業界の平均操業は依然として上位にある。

図 2 国内ポリエステルフィラメントの3大主流タイプ在庫比較

出典：隆衆情報

上図のように、今年のポリエステルフィラメントは疫病などの不可抗力要素の影響を受け、在庫は例年よりはるかに高く、第1四半期末に集中的に在庫を回収して一定の成果を収めたが、第2四半期から現在まで、企業の在庫は揺れ動く上昇傾向を呈しているが、現在DTY在庫「単独トップ」、在庫高2ヶ月近く。

図 3 国内ポリエステルフィラメント主流モデルの価格と利益比較

出典：隆衆情報

生産・販売・預金データのほか、ポリエステルフィラメント市場で注目すべきは企業のキャッシュフロー損失の問題だ。図のように3、ポリエステルフィラメント主流モデルのキャッシュフローは7月は徐々に赤字になり、7月中旬以降、キャッシュフローの損失は増加し続け、POY150D/48F例として、7月平均キャッシュ・フロー-362.52元/トン、取引日内、最高損失527.93元/トンです。8月のポリエステルフィラメント価格は原料の上昇に伴い、成約の重心は小幅に上昇し、キャッシュフローの損失の程度は緩和されたが、月末には販売促進活動の開始に伴い、キャッシュフローの損失の程度はさらに悪化した。経験が長い2月の損失後、9月の市場はまだ好転していないが、企業は赤字の重圧に耐えられるかどうか。現在、多くの企業は「金九銀十」期間中にマイナスの予想は立っていないが、8月末9月前半に停止した一部の装置が続々と再稼働していることに加え、国内での新装置の稼働により、供給量がさらに増加し、需要による好支えをある程度相殺することが予想されるため、全体的に見ると9月市場はまだ小幅な累積段階にあるが、業界の高負荷状態では、価格促進の形で継続する見通しだ。

最近の端末製織の着工は小幅な伸びを示し、現在9月3江蘇省浙江省における化学繊維製織の総合的な稼働率は69.36%、前月比上昇0.94ポイント上昇したが、例年に比べて低い負荷がかかっている。今年はアパレル繊維の輸出が阻害され、多くの企業も新たな成長点を積極的に探しており、新型生地の開発が急がれている。新型生地の研究開発コストが高い問題と比較して、現在、通常の生地の出荷は比較的スムーズで、例えば春亜紡績、尼糸紡績、スエードなど、新型生地の販売価格は比較的に高い。

しかし、最終製織の後市予想も慎重で、現在の注文状況から見て、「銀十」の見通しははっきりしていないが、現在の製織企業の完成品在庫、原料在庫は同様に高く、第4四半期の調達能力は限られている。