ゴルフウェアをデザインしたビーン・ルペンはralph Laurenを標的にすることが期待されているのだろうか。

に従って国泰君安証券紡績衣料チームがこのほど発表した報告書によると、比音勒芬（002832.SZ）や50%の上昇余地がある。

同報告書は、国内外の業界の比較可能な会社評価を参考にして、比音勒芬の目標価格は77.79元で、「買い増し」の格付けを与えたとみている。

比音勒芬は中国ゴルフアパレルの第一位企業で、2003年に設立され、主にゴルフアパレルの研究開発設計、ブランド普及、マーケティングネットワークの構築及びサプライチェーン管理に従事している。2014年から2017年にかけて、この会社の収入と純利益は15%前後の成長を維持し、アパレル業界の中では景気度の高いサブ業界のトップだった。

財報によると、2016年の比音勒芬の営業収入は8.42億元で、前年同期比11.73%増加した。純利益は前年同期比7.64%増の1億3300万元だった。2017年上半期の収入は前年同期比21%増の4億9000万元、純利益は8395万元で、前年同期比21.39%増加した。

比音勒芬の収益力は強く、ハイエンド市場のプレミアム効果を体現している。この3年間の純利益率はほぼ16.5%前後を維持し、2017年上半期の純利益率は16.96%で、この4年間で最高水準だった。探路者、三夫アウトドア、貴人鳥などのスポーツレジャーアパレル会社を比較すると、比音勒芬の純利益率は業界内で比較的に高いレベルに属し、ハイエンド市場でのプレミアム効果と良好な運営レベルを体現している。

貸借対照表とキャッシュフロー計算書から見ると、ビオルフィンの端末返金状況は良好である。2017年上半期の売掛金は第1四半期末より3029万元から4092万元減少し、在庫は第1四半期末より2537万元から2.3億元減少した。同時に、経営性キャッシュフローの純額は前年同期比22.6%から1.1億元上昇した。

ゴルフウェアはマイナー市場に属しているため、ビーン・ルフィンも旅行リゾート系アパレル市場を開き、大衆に進出しようとしている。8月1日、比音勒芬は広州で「カラフル旅行型」リゾート旅行シリーズの新製品発表会を開催し、国内で急速に成長しているハイエンド旅行者に位置づけられる。

中国住民の観光客数は長年にわたって増加している。2016年の中国観光客数は延べ50億人近く、観光消費規模は5兆5000億元だった。公民の国内旅行はすでに45.78億人に達し、前年同期比14.5%増加し、海外旅行者は1.22億人に達し、前年同期比4.3%増加した。

旅行休暇は大衆、特にハイエンド消費者層の主流のライフスタイルとなっている。現在、市場では休暇旅行のテーマに位置するアパレルブランドを明らかにしていない。

キャセイパシフィック・クンアン証券は、ミドル・ハイエンドのライフスタイルが大衆化しつつあり、ビーン・ルフィンはRalph Laurenなどの成功経路をコピーすることが期待されているとみている。RalphからLaurenの発展の軌跡から分かるように、伝統的な機能的な服もミドル・ハイエンドのライフスタイルのシフトによって徐々に大衆ミドル・ハイエンドの服ブランドに成長することができ、POLOシャツはもともと専門的なポロの服で、その後大衆の服に変化した。

「私たちはビーンドルフィンの服をスタイリッシュ強く、ブランド調性はライフスタイルとしての輸出に適している。国内消費市場の環境も米国の70〜80年代と似ており、Ralphの標的化が期待されているLauren，大衆から大衆に向かって、旅行リゾートのブルーオーシャンを開く。国泰君安証券はその報告書で指摘した。

9月29日、比音勒芬の終値は51.16元で、0.89%上昇した。