先行指標は6月の方向を指定しています。「六月劫」は出現しにくいかもしれません。

　　「6月劫」は現れにくいです。

6月はA株の歴史上のものです。リスク爆発月は、2008年6月、昨年6月の金不足にかかわらず、株の大幅な調整に対応しています。しかし、今年の「6月強盗」は再現が難しいかもしれません。駆動要因の分析から、2008年6月の下落を誘発した核心的なロジックは国内の通貨政策の持続的な引き締め効果であり、昨年6月の下落はお金不足を背景にしたリスクのない金利の急速な上昇の押し出し効果であり、いずれも外力によって駆動されている。現在の経済成長率の低下傾向は基本的に確立されており、関連政策の基調はマクロ環境全体の安定を維持し、外部環境のリスクは限られている。具体的には、年初以来、中央銀行は方向性が緩慢で、1週間以内に資金の純投入力を増加し、銀行間の流動性を維持し、同業127号文で同業業務を整備し、地方政府が債務の発行方法を指導するなどの措置を打ち出しました。上記の二つの要因はA株のブラックスワンになりやすいです。政策面ではすでに誘導と防御措置を講じている以上、6月にシステム的なリスクが発生した場合は排除できます。

　　株価指数先物市場の情緒の先行指標であり、この先行指標も楽観的な信号を示している。通常、市場の下落の過程で、悲観的な期待が持続的に上昇しているため、期待は持続的に水を貼ることが現れますが、下落の末期に、悲観的な感情のために排水が完成し、水を貼る絶対値が縮小される状況が現れます。今年の上海深300指数の最低点は3月21日の2077点で生まれました。主力契約IF 1406の最低点は3月20日に生まれました。指数に先立って、最大の下落幅は3月20日の2.59%です。最近の上海深300の段階的な低さは5月21日の2096点で、当日の主力契約IF 1406の最低点は2082点で、貼る水の幅は2.59%から0.67%に縮小されています。5月29日現在、IF 1406と上海深300の割引幅はほぼ解消されました。情緒的な観点から判断すると、6月に潜在的なリスクが大きいと、貼る水が持続的に縮小することが難しくなります。そのため、期待水の変動は6月全体のリスクに限界があることを示しています。

　　新しい論理切り替えウィンドウが表示されます。

　　A株長期運行の傾向は経済周期の予想で、中期は政策の予想で、短期は情緒のフィードバックです。春節後の市場は予想と情緒の修正期にあり、昨年の改革ボーナスに対する楽観的な期待から転換陣痛、経済減速の現実に回帰している。経済データが好転し、各政策が続々と登場し、悲観的な感情がより十分に釈放されました。経済の長い周期運行の原形はすでに基本的に明らかになりました。再度A株を駆動するシステム性リスクはすでに限られています。経済の大周期から、経済成長の中枢の下振れ、成長パターンは投資駆動から内包式の効率向上の雛形に変わってきました。将来の経済運行の核心綱領になります。このような転換は貨幣政策の調整、方向転換、過剰生産能力の淘汰、地方債務の手配などの多くの政策分野に反映され、同時に政策と未来の経済周期に対する市場の不確定性を解消しました。不確実性が徐々に解消された後、資金の選好は過去の危険回避ムードから新しいサイクルの構成に徐々に移行します。最近の情報セキュリティ概念の強さは典型的な代表です。資金の論理が切り替わるにつれて、プレートと指数の関連係数は下がり続けます。2004年から2007年にかけて、論理切換段階では、銀行などの周期品種が両市の大黒柱となり、今後も同様の状況が新興プレートの中で発生します。論理と予想される切り替えには時間がかかり、一蹴しないため、A株は短期間でも揺動抵抗の動きを見せ、中間方向の臨界点は未到達となる。周期を長くすると、このような新しいロジックの切り替えもこのクマの切り替えに対応してくるので、今年はA株が2008年以来の熊市最後の年になりそうです。

将来の段階でA株の最大のリスクは構造型リスクにあり、主に業績と成長性が担保された小皿株に集中する。重み付け株は悲観的な見通しの出清から利益を得て、一定の評価値の修復の要求があり、主に金融、不動産などに集中しているが、上昇幅は限られている。このような環境の下で、テーマ投資は依然として最も良い標的であり、最近の情報安全、金融安全などのテーマは独立した相場が現れています。将来チップの国産化、電子消費、航空機製造、医療機器、省エネ環境保護、水利建設などは短期政策の方向に合致する業界が依然として注目されています。新旧のロジックの切り換えの大きな方向において、すべて新しいロジックに合致する産業、例えば去年の資金ブームの情報技術、バイオファンドなどの新興業界、株価が第一四半期に大幅に調整された場合、中報業績が悪化していない会社は大胆にゲームをして反発します。