成思危：人民元の国際化の鍵は準備通貨になります。

元全国人民代表大会常務委員会副委員長危篤に陥る15日の中国上海金融国際化発展シンポジウムでは、人民元の国際化は中国の国際的な経済地位と対外貿易の地位に大きく遅れており、中国の多くの商品は国際的に定価の言葉権が不足しています。人民元の国際化は中国の今後10年間の重要な目標です。

彼は人民元と思っています。国際化目的でもあり、手段でもあり、プロセスでもあります。他の通貨の国際化には四つのステップを踏むだけで、流通、決済、決済、投資が必要です。人民元の国際化はもう一歩歩かなければなりません。人民元は準備通貨にならなければなりません。

考えがまとまらない人民元国際化は、いくつかの仕事を行う必要があります。彼は資本口座の開放と資本プロジェクトの両替は概念ではないと指摘しています。前者は開放を許可しています。後者は資本の流動に制限がありません。

米国とイギリスでも海外資本の流動には制限があります。だから、中国は資本プロジェクトの両替を進めて、資本口座の開放は必要です。しかし、完全に開放することはできません。

関連リンク:

時間的な関連があっても、経済界の人民元の為替レートに対するこのような変化の解釈は依然としてよく分かりません。これは全世界の資本が米国に還流する表れだという見方もあります。海外資本が中国を空振りしているのか、あるいは中国の通貨当局が輸出を促進するために自ら値下がりしているのかもしれないという「陰謀論」の見方もあります。

これらの観点については、我々は検証されていません。しかし、一つの争わない事実は、以前の切り上げであろうと、現在の下落であろうと、人民元は確かに市場価格の方向に向かって進んでいます。この歴史的趨勢はもう逆転できません。

2001年に中国が世界貿易機関に加入した後、中国は十数年にわたる輸出の急増期を始めました。この間、中国の外貨準備が倍になっただけでなく、経済成長も過熱の兆しが見られます。国際貿易と金融理論によると、深刻な貿易収支及び高度な経済成長は、必ず経済体の元高を招く。

しかし、人民元の変動に制限された完全市場化ではなく、人民元の切り上げ速度が市場予想に及ばないため、熱いお金が引き続き中国に流入し、人民元の資産を買い、大量の外貨準備が同時に天分の基礎通貨の投入をもたらし、国内の不動産などの資産価格が急騰し、インフレ情勢もずっと厳しいです。ある程度、中国の経済構造のアンバランスと様々な経済困難は、人民元の為替レートの非市場化によるものが大きいと言えます。

このような苦境に直面して、中国は決して無関心ではない。2005年には、中国はすでに為替市場の改革を開始しましたが、時運が悪く、改革は既定のペースで進められています。これからの数年間、私達はほとんど繰り返しの景気後退――過熱――衰退の過程にあります。このような条件の下で、人民元の為替レート形成メカニズムの改革を加速するのはとても危険です。