中国株式市場の今後数年間の変革は永遠の基軸である。

＜p＞　　如果我们足够尊重＜a href="//www.sjfzxm.com"＞市场＜/a＞，那么就应该从市场的现实表现中探寻发展的脉络和踪迹，而不是从简单的估值角度出发，埋怨市场的无效和失真，因为估值是一个滞后的表达，它的参考意义是相对的，绝对的判断依据从来都不是估值第一，或者技术分析第一，而是发展第一，估值和技术分析是可以量化的，发展不可以，证券投资难在哪里?难就难在最核心的东西不可量化，所以那些技术分析，那些基本面数据分析，根本就实实在在的测不准原理，最多是相对接近，99%的人为之穷尽精力，以为捧到了圣杯，其实多数是无用功，对对错错，时对时错，一部分人正加负大于零，一部分人正加负等于零，更多的人正加负小于零。

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＜p＞　　把握资本市场的密钥不在市场本身，而在市场之外，实际上就是对发展趋势的把握，这个趋势，小到产业发展，技术进展，大到经济周期和社会发展;所以看市场，应该尽可能的远，尽可能的高，证券市场的设计，短期看是顺人性的，长期则是反人性的，白话说就是你最喜欢什么，什么最能吸引你，什么就能立即呈现，所以多数人一开始很容易就进入了，很容易就尝到一点甜头了，并乐此不疲，操劳不断，但这基本是情绪主导的，理性很弱势，几乎毫无定性，人们被市场操练的像膝跳反映那么机械，小到散户，大到一些机构，都是如此，因此中短期市场行为成为资本市场的主流，无数投资个体的短期市场行为，造就资本市场的波动，就像完成一幅工笔画的过程，每一个细小的线条，无数个密密麻麻的组成，随着不断的积累，终于让人们看清了轮廓，看清了

顔を見て、表情をはっきり見て、機会はやはり凶悪で、最後にやっと昼ごろになります。

＜p＞バフェット氏は、株式市場の役割は資源の再配置の中心であり、資金はこのセンターを通じて頻繁に売買されて活発な短線トレーダーから根気よく保有する長期投資家のポケットに移行すると述べています。

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＜p＞この言葉は確かに投資による勝利の核心を語っていますので、今は株価評価を見ています。主力、大資金、リフト、出荷、入荷などを見たら、おかしいと思います。株価評価は視聴率が必要なので、視聴者に近づけるべきです。しかし、小さい時の株価番組は価値のある情報が三分間を超えないことがよくあります。

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＜p＞それでも、株価評価はどのように見るかがポイントです。高い一致性のものは逆さまに見て、経験からわかるように、共鳴しすぎたものは、ほぼ逆さまに見て、勝つ確率が高いです。

最近の株価の中で、高い一致性の意見は：2014年はとてもまずいことができて、春季の市況は重要な食事の市況で、逃して、今年の機会も向こうへ行きました。

この意見はいつも代表的で、多くの論壇の株価指数Vもこの観点を持っていて、市況は3月まで、あるいは楽観的に4月までつけて、このように待ちます。

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＜p＞2013年から、世界の主要資本市場はアメリカ株式市場をリードして、明らかな強気市場に進出し始めました。静的な経済の基本面において、この波牛市、特にアメリカは歴史の新しい高を何回も破っています。牛市はちょっと分かりにくいですが、資本市場の感度はいつも100%正確です。将来の経済全体には重要な産業変革事件が発生していることを示しています。実は、アメリカのエネルギー、自動車の回転、自動車、自動車、自動車、自動車、自動車の変化、自動車、自動車、自動車、電気産業、電気産業、電気産業の再現力、自動車、自動車、自動車の予測、自動車、自動車、自動車、自動車、自動車、自動車、自動車、自動車の変化、自動車、自動車、自動車、自動車、自動車、自動車の変化の回復力、変化、変化、変化、変化、変化、古人の大きさは、この牛市だけではなく、長期にわたって持続し、その影響力が巨大であるため、全世界の株式市場の期待を積極的にリードする能力がある。

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＜p＞世界経済の第二位となった中国は、今回の変革の前にちょっと足並みが乱れていても、混乱していても、ついてくる足が止まっていない。先進生産力と生産関係を代表する創業板がフォローアップされているのは非常に積極的で、勢いがリーダーのナスダックより良い。中小板も悪くない。しっかりした底を踏み出せば、マザーボードだけがフォローしていない。

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＜p＞　　首先美国这次是一个超长周期的大＜a href="//www.sjfzxm.com/news/index_s.asp "＞牛市＜/a＞，纳斯达克中长期必将创出历史新高，得出这一结论的依据是对美国产业发展和变革近二十年的走势判断以及美国多年运作下的地缘政治的积累成果，本文就不展开细述，只说结论，中国的创业板由于业务相似度和国情强烈需求的经济转型预期，以及逐步开闸的新股上市(主要是创业板)等因素，足以支撑其在大趋势上跟进纳斯达克的步伐;中小板和创业板有互补效应，总体步伐也会逐步跟进创业板;而中国一直病恹无力的主板市场最终也将会被带动起来，目前，或许正在转折点区域;这个节奏，大体是我对中国资本市场今后的一个总体趋势判断。

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＜p＞　　当前的实体经济数据，不论是CPI、PPI、GDP增速还是什么克强指数，都不具很强的参考意义，转型时期，本来这些数据就是弱参考，因为它能反映现实，却不是反映预期的强势数据，这是转型所特有的状态;而中国经济的转型，并不是新经济所能完全代表的，新经济只要给点阳光，自己及就灿烂了，因为它本来就是非常充分的市场化;更重要的是那些老旧势力的传统经济能不能顺利完成转型，这才是转型的攻坚战，是需要动用外力的，也是所谓十八大改革最核心的部分，股市表现的盛与衰，就是这个改革的直观写照，如果主板向1600乃至1400发展下去，那就是直接宣告习李新政三年不鸣，直接死掉，也别指望一鸣惊人了;同时也是向世界宣告，中国的银行体系，净资产之下有风险，净资产再腰斩，还是有风险，如果国家金融体系重镇在还未接受变革之前就死翘翘了

18歳、19歳はやめて、早く終わります。

＜p＞　　传统势力和体制的改变是漫长而充满了折磨体验的，中国资本市场的二十多年就是一个典型的验证，过程是：为国企解困(纯粹的夺民利益)----股权分置改革(与民让利)----中小板开市(资本市场不再为国企独占)----重量级国企央企大面积上市(与民让利后的对冲，再次夺利)----创业板开市(充分鼓励创业)，总体上看，这个过程是一个进步的过程，也是破冰之旅，只是传统或既得利益势力很强势，把持国民经济重要资源却又低效率，在实体经济中部分核心人员获益很大;但在资本市场上整体产业却逐渐遁形，因为资本市场是未来的预言师，超长期的萎靡不振，无视与之相配的所谓较好投资数据，就是宣告未来的死亡信息，不论是机构还是个人都用脚投票，漫长跌势，把它们的主要代表打到净资产下，实体经济中，新产业的蓬勃发展又在蚕食他们的垄断地盘，两厢夹

击，迫使传统顽固势力必须做出抉择，不改变等崩溃利益归零，重新洗牌，还是主动求变，学会妥协，答案应该是比较明确的，市场经济的优势就是它有能力让各方自然达成最优化选择，这是计划经济完全的盲点，如果市场经济没有这样的必杀技，整个世界的经济体系也不可能在经历半个世纪的冷战相持后，以一方几乎全面的崩塌而告终，中国的央企国企其实骨子里还是计划经济模式，效率低下是必然的，无非是受益于垄断，和整体国民经济的大踏步上位，这个过程中，它没有产生领航型产业的真正实力，禁绝于自由竞争的市场之外，至今居然还是政党力量主导企业管理，所以发展到今天，成为整体经济再上一层楼的滞后元素，而那些在自由经济海洋里遨游出来的产业，不过是十年左右的时间，其实力和影响力居然已经达到完全可以与之相持竞争的程度，银行业好

二缶のガソリンビジネスでも、政策抵抗がなければ、Baiduとアリのような新経済の大鰐が関連業務に手を染めたいなら、破局はほとんど手のひらを返すようになります。また、長期的に見ると、力がないので、発展しない限り、天秤が全体の利益に傾いて脅威を受ける時、変化を求める需要が自然に発生します。

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＜p＞去年以来、上海自由貿易区の設立、国有企業改革試行の運行、最近まで国有企業央企業の最大の代表二桶油の異動は、徐々に変化を求める綱領的表現であり、今の問題はあなたの上にあるかどうかではなく、必然的になるかどうか、どう変わっているかに注目しています。先週の二油盤の中で値上がりしました。意味は以前と違って、慣性的な市場操作思惟によって、今は違違憲時代になります。実際、六君子の意見と主張は、死んでから清廷に受け入れられていますが、残念なことに、大勢はすでに去っており、時機は再び現れてはいけません。

＜p＞　　如果我们整理整个中国经济改革的大线条，就会看的很清楚，什么在进，什么在退，期间的反复和曲折又是什么，《从筹码到股权》一文中列举的数字说明，不断在进的民营经济已经成为中国经济的中坚力量，这就是趋势，异常强劲的，资本市场已经给了很好的展现;主板市场要涅磐重生的核心就在如何求变，不再是外在的给几个铜板的股权分置改革，而是内生体制上的变化，引入民营经济成分，引入市场竞争机制，淡化党政力量在企业经营权上的介入程度，还企业一个纯粹的市场运作环境，这必将是习李新政在未来十年要积极推进的核心，这样去做，无非是顺势而为，因为民智已经真正开启，谁会放弃这种顺水推舟就能扬名立万的机会呢?＜/p＞

＜p＞　　胡温十年，是房地产的十年，到了中后期房地产的财富效应令人疯狂，整个社会除了资本市场和一些电子产品是降价的，几乎全部商品都完成了价格飞涨，好在，历史经验表明，最终资本市场是不会错过这场价格盛宴的，一旦其财富效应被激发起来，它的膨胀力乃至泡沫化程度都是空前的，当前中国经过了十年的财富增长和积累，资金总量巨大，一方面房地产被推高再推高，另一方面真正具有长效财富增值能力的资本市场却冷寂一旁，今天从创业板开始逐渐推暖资本市场的财富效应，外部资本市场的全面激活也将不断加强人们的心理暗示，况且时至今日全球经济一体化的态势下，资产价格的上升效应早晚会传导，在总体经济发展趋势向上，政治相对稳定的前提下，繁荣也是会传染的，一旦资本市场的财富效应开始扩大和深化，在目前中国资金潮的规模下

資本市場を押し上げるエネルギーは、絶対的に余裕があります。このバランスがいつ発生したかを突破する問題です。

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＜p＞　　＜a href="//www.sjfzxm.com/news/index_cj.asp"＞创业板＜/a＞是引领这个变局的引线和主导，它将贯穿整个牛市被引爆的全程，早就没有二八了，因为二的阵营不再具备其应有的实力，除非变革，变革成功，也就进入到八的行列中，也就开始了新的估值历程，资本市场自然也就有了新的动力和引擎，中国经济的格局和政治体制，虽有高效率，但这个效率是双刃剑，发展快和破坏力大是一样的强，而且它没有自我更新和升级的内生力，正常市场经济下，发展与回撤是并存的，发展产生新的经济元素，回撤消灭过剩产能，但是中国模式显然不能容忍回撤，这是违背经济发展规律的，死亡的公司，死亡的股票，都将在未来的变革中出现，也会尽可能的接近真正的市场经济模式。

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＜p＞中国の歴史と文化を深く認識すれば、中国の文化を代表するシンボルは万里の長城であると認められます。塀を設けたり、壁を飾ったり、障害を放置したりするシステムがどこにあっても、最終的には必ずその開放に負けます。自由表現で競争するシステムです。差異性は人類の最も貴重な財産です。開放、自由と競争は違います。p＞