透析：全世界綿市は在庫の松葉期に入ります。

＜p＞2013/14年度に中国の国庫綿は1100万トンに達すると予想されていますが、この在庫を合理的なレベルに減らすには何年かかるかもしれません。この巨大在庫はいつ売られても世界の綿花価格に大きな供給圧力を与えます。

業界関係者によると、2014年にはグローバル＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=10111210711”となる可能性があるという。綿の在庫＜a＞は伸びから下がり、2014年通年の綿の価格は以下のように下落する。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞世界綿市の激動の底に沈む＜/strong＞＜p＞

＜p＞アメリカ綿は2013年通年の動きは大きく三つの段階に分けられます。第一段階：1~3月の米綿は一波の上昇相場を抜け出しました。米綿指数は年初の75セントから年初の93セント付近まで上昇しました。この上昇は主に米綿の栽培面積が大幅に減少すると予想されています。

通年の米綿は上突きの失敗を呈して再び底の動きを探します。

＜/p＞

＜p＞鄭綿先物は2013年の動向を大きく3つの段階に分けられます。第1段階：1~3月の鄭綿指数は19000から2050まで上昇しました。今回の上昇の主な要因は2つあります。一つは国家が年初に20400元で引き続き開放的に保管すると宣言したこと、もう一つは前年度の収量が600万トンを超えたことで、鄭綿先物市場の倉単量が少なくなりました。最近の契約はソフト倉庫市場の変動の局面をめぐって、第2期に入った。収蔵情報は徐々に明らかになり、鄭綿指数は引き続き低下し、20000から18500付近に下落した。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞在庫の重い道に行く＜/strong＞＜p＞

＜p＞アメリカ農業部が最新発表した需給報告によると、2013/14年度の世界綿全体の供給は需要を上回っており、世界期末在庫は引き続き過去最高を更新している。

供給の角度から見ると、世界の綿花の供給は前年度より小幅に減少しています。主要生産綿国の中国とアメリカの生産量は大幅に減少しています。その中、アメリカの生産量は300万トン以下に落ち込んでいます。インドの生産量は630万トンまで増加し、再び過去記録を更新しました。

消費面では、世界経済が緩やかに回復しているため、世界的な＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/list.aspx？Class id=101112107105”の綿花消費量は2388万トンに小幅に伸びており、中国の消費量は前年度と同じで、主な消費成長率はインドとパキスタンで、インドの消費量は初めて500万トンを突破する見通しです。

在庫は世界の綿花期末在庫が初めて2000万トンの大台を突破し、2099万トンに増加しました。その中、中国の期末在庫は1247.8万トンです。

今年度は引き続き収蔵するため、全世界の綿花在庫は中国に集中する傾向が続いています。

＜/p＞

＜p＞2010/11年度から世界の綿花在庫は引き続き上昇し始め、2009/10年度の世界綿花期末在庫は1024.3万トンで、2013/14年度の世界綿期末在庫は2099万トンまで増加し、4年間で世界綿は1000万トンの在庫を増加しました。世界綿の需要状況は2009/10年度の2587万トンのピークから2011/12年度の2238万トンの谷底まで下がり、その後2年間は緩やかに上昇し、基本的な経済回復のリズムと一致しました。

世界経済の成長見通しから見れば、今後数年間は急速な回復が見られないかもしれません。緩やかな回復は基調にあるかもしれませんので、今後数年間で世界の綿花需要が著しく伸びにくくなります。

2013/14年度の期末在庫は2099万トンの水準で、史上普通の1200万～1400万トンの水準まで下がると、2014/15年度から3～4年連続で年間200万トン以上の在庫を削減する必要があり、これは未来の3～4年間で全世界の綿花の供給は2200万トン前後で、現在の水準より10%ぐらい減少するということです。

この点から見れば、全世界の綿花の在庫は任重くて道が遠いと言えます。綿企業に関わるには長くてつらい過程かもしれません。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞国庫政策の調整＜/strong＞＜p＞

＜p＞2010年には世界の主要商品が大幅に上昇しました。その中で綿の値上がり幅が最大で、16000元/トンから最高33000元/トンまで上昇しました。中国政府の綿花の備蓄は基本的に売り切れました。わずかな戦略備蓄しか残っていません。

政府は綿花の供給を保証するため、綿花の価格が大幅に上昇して綿花の積極性に影響を与えることを防止するため、2011年に綿花保護価格のオープン収蔵政策を発表しました。そして3年間続けて、2011年は19800元/トンで325万トンを収蔵し、2012年は20400元/トンで651万トンを収蔵し、2013年は12月17日までに410万トンを収蔵しました。

＜/p＞

＜p＞3年連続の大規模な収蔵効果はどうですか？まず国内在庫、特に国在庫が大幅に増加し、中国期末在庫は2010/11年度の23.9万トンから2013/14年度には1247万トンに増加すると予想されています。

中国は3年間で約1000万トンの在庫を蓄積していますが、ここ数年、全世界の綿花在庫が増加した数字もちょうど1000万トンで、中国の綿花の収蔵は世界中の過剰綿を全部国に収めて保管していると言えます。

2011年3月の米綿先物価格は210セント前後で、2012/13年度の米綿先物価格はずっと70~90セントの間で変動しています。米綿のこの価格水準は滑り準課税下の綿の輸入完税価格に対応しています。

中国政府の数年前の収蔵政策は実際には一国の力で全世界の綿花市場の底に置かれています。

＜/p＞

＜p＞現行の収蔵政策が継続できない原因：膨大な綿花の在庫を維持するには国家の巨大な資金が必要であり、同時に累積している国の在庫も倉庫と国庫綿の保管に大きな圧力を与えています。例えば2013年中に綿を貯蔵している倉庫から火災が発生して、一度に数万トンの綿花を失ってしまいました。

国家の実際の収蔵は国内の綿花の価格を高く上げただけで、国際綿花の価格を高めることはできません。国内外の価格差が大きくなり、紡績業界のコストが大幅に高くなり、経営が極めて困難に直面しています。

大量の収蔵と貯蔵は市場の定価メカニズムを歪め、綿の価格は計画体制に戻り、資源配置のアンバランスを引き起こし、損失は大きい。

＜/p＞

＜p＞2013年に中国の新政府が成立した後、資源配置における市場の主導的地位を強調したので、収蔵停止政策を綿農直補に転換したのは当然のことです。

＜/p＞

＜p＞　　棉花敞开＜a href="//www.sjfzxm.com/news/list.aspx?Classid=101112107108"＞收储＜/a＞转为直补，首先是撤掉了中国和世界棉花的政策性支撑，棉花价格的底部将更多地由市场来决定，而不是依据中国政府制定一个价格;其次政府对棉农直补将会降低棉农的生产成本，有利于国内棉花价格下跌，因此可以预见的是国内棉花价格对于进口棉的高价差将会显著缩小，而纺织行业的原料成本劣势将会逐渐消失，国内纺织企业将会重新和世界纺织企业平等竞争，有利于纺织行业走出低谷;最后，国家明确不再收储后，棉农可能选择种植其他作物，减少棉花供应，这对于国内棉花去库存将起到促进作用。

＜/p＞

＜p＞綿に関わる企業にとって、国家綿花コントロール政策が大幅に転換した場合、できるだけ早く対応準備をするべきです。

綿の輸入貿易企業にとって、輸入割当額の価格はもう高企業に続きません。紡績企業にとっては、国内外の価格接続が綿と綿糸の価格下落に影響を与える可能性があるので、適当に在庫綿と綿糸の納期保証をしっかりと行います。

＜/p＞