華芳紡績の試水が殻を借りて市場に出回り，連続して上昇・停止して新機軸を打ち出す。

＜p＞華芳＜a target=「_blank」href=「//www.sjfzxm.com/」紡績＜a＞以前は大株主の華芳グループと同業競争していると非難されていましたが、この解決のために行った前回の二回の資産再編はいずれも綿紡資産の営利能力が悪くて流産しました。

今回の嘉化エネルギーは殻を借りて、華芳紡織史上3回目の資産再編となりました。

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＜p＞しかし、華芳紡績が直面している「a href=」「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuz.asp」に関する訴訟事件は波紋を呼んでいますが、華芳紡織事務所の施衛新主任は記者に対し、「証券会社は規定に従って厳しく管理しています。私たちはいかなる違反事件もありません。現在の訴訟に影響はありません。」と述べました。

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＜p＞＜strong＞三つ折りの再編＜strong＞＜p＞

＜p＞2013年12月3日夜、華芳紡は「重大な資産置換及び株式の購入資産を発表し、付帯資金及び関連取引の事前案を募集する」（以下「再編計画」という）を披露した。

借殻方は嘉化エネルギーとしてすでに公告されていますが、今回の事前案の開示は嘉化エネルギーの借殻事項を本当に再構築日程に上げたに違いないです。

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＜p＞12月4日、華芳紡績が復刻した後、3日間連続で取引日が一字に満期となります。

株をつないで株式のバーの中の喜びの鼓舞、華芳の紡績は位の嘉化のエネルギーを譲って、すでに衆望の帰るところのようです。

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＜p＞ここ三年、華芳紡績の営業収入は減少傾向を示しており、純利益は損益の瀬戸際にあります。2010年と2012年はそれぞれ1.40億元と153.65万元の利益を上げていますが、2011年と2013年1-9月はそれぞれ2.95億元と1187万元の損失を計上しています。

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＜p＞東呉証券紡織業界のアナリスト、李氏によると、綿紡績業界の最近の形勢は普遍的によくない。一つは業界の生産能力が過剰であること、もう二年近くの端末需要が低迷していること。

また、伝統的な業界として、綿紡績業界の市場障壁が低く、純加工の特性により、その利潤率も低いです。

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＜p＞「今まで特にこの会社に関心を持ったことがありませんでした。この会社の主な仕事が悪いので、基本的にはリストラの概念以外には関心がありません。」

ある業界アナリストによると、綿紡業界の市場構造は基本的に安定している。

華芳紡績のような業績の悪い会社の発展空間はもっと狭かったです。」

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＜p＞シェルを借りる嘉化エネルギーの営業収入と純利益は毎年増加し、2013年前3四半期に営業収入は約14.65億元を実現し、親会社の所有者に帰属する純利益は約3.02億元である。

2013年9月30日現在、嘉化エネルギーの総資産は38.45億元で、純資産は17.10億元で、評価値は58億元で、増値率は241.14%です。

嘉化エネルギーはまた、2011年に「国家発展改革委員会の循環経済の典型的なモデル事例印刷に関する通知」に選ばれました。

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＜p＞注目すべきは、華芳紡はSTエッジだけではなく、6年間にわたって解決されていない同業の競争問題があることです。

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＜p＞公開資料によると、2007年華芳グループ傘下の夏津綿業と夏津紡織の100%株を買収する予定で、華芳グループは買収完了後（2007年7月31日）の6年間で、華芳グループの綿紡績業務と資産を華芳紡績に注ぎ込み、綿紡績業務と資産の全体＜a href＝「http:/pop.jpspsjpxzcom/com」を上場することを承諾しました。

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＜p＞次の6年間で、大株主全体の上場計画は2008年、2011年に2回にわたって再開されましたが、また2回にわたって停止を宣告しました。

2012年10月、江蘇証監局が状況特別検査の実施を承諾した通知要求に応じて、華芳グループは華芳紡織の質問状に対して「まだ実行可能な解決案がないので承諾を履行する」と回答しました。

1年後、華芳紡織は正式に宣言し、大株主の上場計画は正式に流産した。

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＜p＞このように計算すると、華芳紡績が発売されてから3回目の＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”＞再編成＜a＞となります。

これに対し、施卫新氏は「同业の竞争については、具体的には公告をご覧ください。公告には全部あります。」

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＜p＞華芳紡織の今回の再編計画によると、綿紡績業界の収益難などの一連の要因により華芳グループの綿紡資産の収益力が低下し、上場会社と華芳グループの同業種競争を解決するのは難しいということです。

上場会社は今回の再編を実施し、上場会社に優良資産を注入して業務転換を実現するとともに、上場会社と華芳グループとの同業者競争を解決する予定です。

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＜p＞業界関係者は、同業の競争問題を解決するために殻を売るという価格が大きいと指摘しています。

「市場が下がりやすく、上場が難しい」ということです。華芳グループも華芳紡績の業績に対してあまり期待していないと思います。

しかし、リストラ計画によると、リストラ後の華芳紡績は上場会社の11.88%の株を保有しています。

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＜p＞＜strong＞財務紛争攪乱＜strong＞＜p＞

＜p＞華芳紡績は所有する全ての資産と負債を資産として、嘉化グループなど96人の取引先が保有する嘉化エネルギー100%株の等値部分と置き換えます。

資産の取得価額が資産の売却価額の差額を超えた部分は、華芳紡績が嘉化エネルギー全体の96人の株主によってそれぞれ嘉化エネルギーの株式比率を持ってその発行株式に購入する。

この取引を実施した上で、上場会社は条件に合致する特定の対象10名を超えない非公開発行株式に対して、補助資金5億元を募集し、嘉化エネルギーを投資して建設する予定の「コジェネレーションユニット拡張プロジェクト」に用いるつもりです。

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＜p＞華芳紡織再編成計画の主な内容であり、これは借殻新规後の最初のシングル再編成案とも言われています。

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＜p＞11月30日、中国証券監督会は「借殻上場審査において初めて公開された株式の上場基準を厳格に執行することについての通知」を発表したので、審査において借殻上場条件の把握が「近似」から「同等」IPO基準に引き上げられたことを明らかにし、創業板に上場してはならないと再確認し、具体的な実施時点で「新旧画断」の方式を採用した。

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＜p＞徳恒上海弁護士事務所の弁護士高慧は、企業の借殻審査の基準、証券会社の責任などをIPOと同様に、市場の投機取引とシェル資源の一部と業績の悪い株の不死期を上手く抑えることができると考えています。

IPO条件と同じで、来年1月に再開されるIPOは、上場企業のシェルが魅力的ではなく、あまり価値がないことが予想されます。

上場会社が経営がうまくいかないと市場を退き、他の会社に低コストで借りる機会を与えません。

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＜p＞「新規参入後の最初のシングルかどうかは分かりませんが、上場会社の主な任務は日常経営をしっかりと行い、具体的な操作は仲介機構が新しい基準に従って操作しています。」

もちろん、私たちは今リストラをしているので、再建に自信があります。

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＜p＞しかし華芳紡織の前に置かれている問題は、原子会社の張家港華天新材料科技有限公司（以下「華天公司」という）とその現在の実際支配者の肖兆亜で、華天会社の華芳紡績に欠けている1200万元以上の借金は認められないことです。

張家港法院の一審、蘇州中庭の二審で華天会社が借金を返済すると判決されましたが、肖兆亚と華天会社は不服で、再度江蘇省高院に再審を請求します。

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＜p＞10月23日の省高院再審前の聞き取り調査の結果、双方が和解に同意しないため、事件は新たな進展が見られなかった。

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＜p＞12月4日、肖兆亜は記者に言いました。

この訴訟の開廷通知は今週中に来ないと、来週には必ず来ます。

今回の訴訟の標的は4843万元です。私は主に華芳紡織詐欺と華天会社を経営している間に財務の偽造などを訴えます。

証拠は全部持っていますが、開廷通知が来たら公開します。

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＜p＞「＜a href=「//www.sjfzxm.com/business/」上場会社＜a＞は裁判所の文書を受け取っていないので、私たちはこれについても意見を発表しません。

省高院の再審については、決裁の結果が出ていますが、リストラには影響がありません。」

シュウツーン氏は「華芳紡の華天会社への借金は確かに存在しています。

私たちは違反行為がありません。証券会社だけでなく、証券取引所、証券監督会も提出します。

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＜p＞12月5日、記者はこの電報再編成の方の嘉化エネルギーの実際支配人について忠を建っていますが、その電話はずっと誰も出ませんでした。

管建忠は以前、本紙の記者の取材に対し、訴訟事件は華芳紡織によって処理されたもので、嘉化エネルギーとは関係がないと述べました。

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