多要素の悩みのもとで行き詰まりに陥って、下半期の綿花の価格は波瀾を驚かせません。

＜p＞世界の綿花供給過剰記録、在庫抑制、＜a target=“_blank”href=“http:/www.sjfzxm.com/”紡績＜a＞業界の需要が低迷し、輸入綿は国内の現物市場に対する圧力とマクロ環境の偏りなどの要因によって有利になり、国内の収蔵は一時的に綿花価格を引き上げ、国内の資源が集中し、市場の制限された綿花の生産量と中米の減少につながる可能性がある。

多い暇は対峙して、綿の価格の下半期が波瀾が驚かないことを予定します。

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＜p＞国内外の綿花価格はいずれも高位で変動しています。＜p＞

＜p＞2013年上半期の国内外の綿花価格は基本的に揺れの上昇傾向を出てきましたが、国際綿花価格と国内の綿花価格の上昇幅は一定の分化があります。

米綿は供給の心配を受けて奮い立っておよび紡績工場の買取価格に支えられていますが、90セント/ポンド以上の価格はまた買取の利益に終わって、一定の打圧を受けることができます。

国内の綿花価格は国が収蔵して同時に行う影響を受けて、行き詰まりを呈して、市場資金は引き続き流出して、先物価格は狭い波動の中に陥っています。

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＜p＞国際綿花の価格はジェットコースター＜p＞に乗るようです。

＜p＞2013年上半期の国際綿花価格の動きは主に3段階に分けられています。

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＜p＞今年の第一四半期はアメリカ綿の供給懸念に支えられたほか、空輸や紡績工場の買い戻しにより、米綿先物価格が上昇した。

米綿の価格は今年の初めから16%以上上昇しています。投資者は綿先物とオプションの多頭頭型から2010年9月までの最高水準に達しています。米綿の価格はここ1年の高位に達しています。また、世界最大の綿紡績市場である中国は引き続き綿花を買います。

この期間中、米綿1305契約は1月初めの最低74.58米セント/ポンドの持続的な振動から3月15日の段階的な最高価格まで93.93セント/ポンドで25.9%上昇した。

3月中旬～5月にかけて、振動が落ち着いた。

6月、綿花の価格は速くて高くなり、また反落します。

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＜p＞3月中旬から5月までは、現物契約が満了する前に、投資者は多額の頭金を結集し続け、3月には米綿の価格が一年高位に上がった後、利益を収める。

インターコンチネンタル取引所（ICE）期間の綿価格は、この期間中に振動が減少し、5月1日に記録された昨年9月以来の最大の1日の下落となった。

主な原因は投資者が引き続き頭寸を清算して、投機者によって推進される上昇の勢いに運動エネルギーを失わせます。

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＜p＞6月に入って、アメリカ政府の報告で需要が持続的に強いとアメリカの綿花の供給が逼迫していることを示した後、市場は補充されて、投資者が引き続き買い入れています。また、外国紡績工場は綿花の価格記録が長年にわたって最長の下落を記録した後、綿を買います。

滞積の需要によって米綿の価格が一時上昇した。

しかし、1307契約は90セント/ポンドの上に上昇した後、利益の回復と販売の圧力に遭い、また再び反落しました。

この期間中、米綿先物1307契約は5月31日の段階的な低さから79.3セント/ポンドで6月14日の段階的な高値92.58セント/ポンドで、また85セント/ポンド付近に下落した。

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＜p＞国内の綿花の価格が高騰しています。＜p＞

＜p＞2013年上半期の国内の綿花価格の動きは大きく2つの段階に分けられます。

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＜p＞1月～3月中旬にかけて、綿花の振動が高くなります。

米綿は供給の心配のため、空振りの回復と投機筋の買いすぎの影響を受けて、米綿の価格は持続的に上昇して、ここで動かして、鄭綿の先物振動は高くなります。

しかし、当時中国は輸入綿加工貿易の割当額を臨時に支給することを決めましたので、市場の需要を満足させます。

郑绵先物は2月以降、米绵の振动に従って高腾するのではなく、区間振动を続けています。

鄭綿1309契約の第1四半期の振動は高くなり、1月初めの最低19040元/トンは3月15日の最高2050元/トンまで上昇し、上昇幅は7.9%で、明らかに米綿の25.9%の上昇幅よりやや少ないです。

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＜p＞3月中旬～6月にかけて、区間振動は遠月に移りますが、資金は引き続き流出します。

投資者は引き続き頭寸を清算して、投機者によって推進された上昇の勢いは運動エネルギーを失い、米綿先物は先に振動して反落しましたが、その後空振りの回復と外国紡績工場の買取を受けて急速に上昇しました。

しかし、この期間は国内の収蔵政策によって駆動され、国内の綿花市場は行き詰まりに陥り、国内の綿花価格の変動は縮小され、鄭綿先物も区間横盤の振動整理を維持した。

この期間中、鄭綿1309契約は主に19750～20450元/トンの区間で振動整理され、5月15日以降、保有量と出来高が極度に縮小した状態に陥り、また先物価格もより狭い区間で変動した。

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＜p＞もう一つの言及に値するのは、5月上旬に鄭綿の近月1305契約が一時的に「ソフトヒット」し、先物価格は一度最高21855元/トンに上昇したが、その後受け渡し時に20605元/トンに下落したことである。

この期間に発生した「軟逼空」の主な原因は、国が極めて多く綿花資源を集中しているため、使用できる市場の綿花資源が少ないことにある。

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＜p＞多くの要因が綿市を悩ましています。＜p＞

＜p＞マクロ経済情勢から見ると、2013年は世界経済は依然として低速成長態勢を維持しているが、刺激政策への依存度が低く、回復の基礎は安定している。

国際大口商品の価格は依然として高位を揺るがしますが、大幅に上昇する可能性は低いです。

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＜p＞世界経済の緩やかな回復態勢は短期間では変えられないため、わが国の輸出の伸びは依然として外需不足の制約を受けており、わが国の輸出商品に対する貿易保護主義措置は後を絶たず、関連製品の輸出に不利な影響を与えている。

また、先進国は引き続き量的緩和政策を実施しており、わが国の輸入性インフレ圧力は増大している。

世界経済の回復が依然として大きな不確実性に直面しているため、越境資本の流れも繰り返し発生する可能性があり、わが国の越境資本管理にも大きな圧力を与えている。

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＜p＞需要以上に供給するためには引き続き＜p＞

＜p＞6月12日、アメリカ農業部の需給報告によると、アメリカ綿市場の2013/14年度の見通しは改善されたものの、長年の価格高騰と需要の低迷による供給過剰は、世界市場で記録的な供給過剰となる見通しだ。

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＜p＞報告によると、世界2013/14年度の綿花の年末在庫は9249万ケースを見込んでおり、5月は9274万ケースを見込んでおり、2012/13年度の綿花の年末在庫は8490万ケースを見込んでいる。

全世界の未来年度期末在庫は前月の予想よりやや下がり、短期的には利益が多いが、全体的には前年度に比べて明らかに増加傾向にあり、全体的に国際綿花の価格を制約している。

一方、アメリカ農業省は中国の輸入量は239.5万トンと予測していますが、中国の期末在庫は引き続き1283万トンに引き上げられました。

2012/13年度の中国の輸入量の急激な増加によって、世界の期末在庫の減少も世界綿の貿易量を変えました。

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＜p＞栽培志向が6.7%低下＜p＞

＜p＞中国綿協会綿農業合作分会と新疆華泰綿専業合作社はそれぞれ大陸12の省と新疆自治区310の県（市、団）2766戸の綿農業に対して第4回の植綿意向と播種進捗調査を行います。

調査結果によると、綿農家の意向で加重平均を計算したところ、全国の綿農家の平均栽培意向は6.7%減少し、減少幅は3月に比べ0.3%増加し、協会の2012、年面積を基数とし、今年の全国の綿面積は6822万ムーと予想されている。

4月30日現在、全国の綿花はすでに大田地区に放送されており、播種面積の76.9%を占め、前年同期より1ポイント加速している。

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＜p＞紡績業界の需要が不足している＜/p＞

＜p＞我が国は綿花生産と消費大国、織物と＜a target=“_blank”href=“http:/www.sjfzxm.com/”服装＜a＞輸出大国として、大きな衝撃を受けましたが、今年の綿織物情勢は依然として楽観的ではありません。

中国の織物服装の輸出は回復性の増加がありますが、需要不足の大きな環境は変わっていません。人民元の為替レートの上昇、労働力のコストの上昇、中小企業の資金難などの制約要素は依然として存在します。

綿花市場が低迷を続けたら、綿紡績業全体の持続可能な発展は厳しい挑戦に直面するだろう。

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＜p＞業界関係者によると、国際経済情勢は明らかに好転していないが、徐々に安定しつつあり、一部の地域で需要が回復し、紡績業界は最も困難な時期を過ごしており、全体的に良好な状況にあり、国家の臨時収蔵政策の底において、安定を主とする見通しである。

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＜p＞国内商品綿回転在庫「低位」運転＜p＞

＜p＞5月、紡績企業の綿花の仕入れは引き続き備蓄綿の競売と輸入綿を主としており、市場の成約は依然として淡泊である。

全国の商品綿回転在庫は前月比で基本的に安定していますが、依然として歴史の同じ時期を大幅に下回っています。

統計によると、新疆ウイグル自治区の鉄道輸送は備蓄綿を主とし、自動車輸送は商品綿を主とし、今月は1703車の国境を越えた。

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＜p＞中国綿協会綿花倉庫保管分会は154社の倉庫保管会員単位に対して、5月末までに商品綿の回転在庫総量は28.7万トン（そのうち内地倉庫は27.8万トン、新疆倉庫は0.9万トン）で、前月比0.6万トン増加し、同85.6万トン減少した。

商品綿の回転在庫は依然として輸入綿と新疆綿を主としており、そのうち新疆綿は33%を占め、不動産綿は11%を占め、輸入綿は56%を占めています。

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＜p＞それによると、全国の商品綿の在庫総額は約35.7万トンで、前月より0.8万トン増加した。

この4ヶ月間、国内商品の綿花回転在庫は依然として「低位」の水準を維持していますが、これは実は国内綿の社会需要の低迷を側面から反映して、全体的に利空綿市場です。

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＜p＞切り裂き期の現物価格＜p＞

＜p＞郑绵指数先物の持仓量と出来高変化から见れば、1月29日から2月6日までの7つの取引日を除いて、出来高と持仓量はほぼ持続的に萎缩した状态にあり、特に5～6月期の出来高と持仓量は相対的に极端に萎缩した。

これは市場資金が次第に流出し、市場参加度が下がり続けていることを示しています。この場合、一般先物価格は狭い変動に陥り、大きな相場が出にくいです。

一方、1月29日から2月6日の間に、先物価格が急に上昇したため、増分資金が一気に流入したが、これらの資金は非常に短い投機的な性質に属していたため、成約と持ち倉量も急速に縮小状態に陥った。

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＜p＞また、鄭綿1401契約の先物価格の変化から見ると、この契約は上場以来ほぼ2万元の上下幅の変動にあり、主な原因はやはり保有量と出来高の拡大が有効ではないため、市場は極度の展望の中にある。

このような場合、一般的には段階的な下落を引き起こす可能性があります。3月18日と6月17日の2つの取引日の日中の急激な下落は一種の表現です。

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＜p＞そのため、下半期中には必ず一波の下落相場が現れて、資金の介入を引きつけて、出来高と保有量が有効的に拡大されるまでに。

鄭綿1401契約は18900～20200元/トンの区間で変動する見込みです。

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＜p＞以上のようにマクロ面から見て、国際金融危機の影響は続き、世界経済の回復は困難で、年内に強い回復の兆しが現れにくく、不安定な要素が多く、下りリスクが依然として存在している。

世界経済の緩やかな回復態勢は短期間では変えられない。

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＜p＞我が国の輸出の伸びは依然として外需不足の制約を受けています。わが国の輸出商品に対する貿易保護主義措置は後を絶たず、関連製品の輸出に不利な影響を与えています。

先進国は引き続き量的緩和政策を実施しており、わが国の輸入性インフレ圧力は増大している。

全体的なマクロ環境は偏空的な影響を及ぼす。

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＜p＞基本面では、綿の在庫が世界的に増加しており、供給が需要以上に伸びており、紡績業の需要が低迷しているなどの要因が綿の市場を引き続き悩ませている。

国内の綿花資源の過度な集中（国が貯蔵する）は市場資源の配置構造に問題が発生し、綿花の価格は奇形状態にある。

国内の膨大な綿花在庫は、長期的に綿花価格に対して抑えられます。

市場資金は鄭綿先物の流出を続け、鄭綿の価格は長期的に「低迷」状態に陥る。

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＜p＞下半期の鄭綿の価格（指数）は狭い区間で19500～2050元/トンの変動が予想されていますが、急に小幅に落ち込んでしまう段階的な空振りがあることは排除できません。

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