在庫が急増しています。「百麗式」は在庫を取りに行きます。

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＜p＞2012年中期末まで、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexux.asp”＞百麗国際＜a＞（01880.HK、以下「百麗」という）在庫は65.18億元まで高まっています。

2012年に凡人は一年間をかけて無期限に在庫戦をしました。人員削減から事業部整備、倉庫センターの縮小など、最初に死んだ服装の電気商にはなりませんでした。

伝統的な服装企業は2012年にほとんど在庫に押しつぶされました。百麗も腕を折って生き延びなければなりません。

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＜p＞「百麗がイタリアブランドのKappaの中国経営者の動向と別れるということが事実なら、百麗にもあまり影響はない。

Kappaは百麗代理の多くの二線スポーツブランドの一つですから、収入の中でも比較的小さい（5%を超えない）です。

投資証券（600999、株）アナリストの趙暁さんは「証券市場週刊」に対して、「今は2点がはっきりしていません。一つは閉店による一括積立損失が業績に及ぼす影響、もう一つは在庫が中国の動向から回収されるかどうかです。」

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＜p＞2012年、百麗靴類と運動類収入比はそれぞれ64%と36%で、靴類毛利率は68%、運動類は37%であった。

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＜p＞百麗代理のスポーツブランドが多いですが、その中で第一線のスポーツブランドはNIKEとADIDASがあり、第二線のスポーツブランドはKAPPAなどが含まれています。その中でNIKEとADIDASの販売は百麗動装身事業の80%以上を占めています。

2008年のオリンピックから、スポーツブランドの業績は下降傾向にあります。

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＜p＞2008年末までに、百麗の棚卸資産はほぼ倍の42.29億元まで増加しました。2008年の純利益は同1.06%だけ増加しました。

百麗が代理している二線スポーツブランドの収益力と在庫回転効率は明らかに一線ブランドの水準を下回っています。そのため、百麗は2009年上半期に効果のないスポーツウェアの店舗数を大幅に削減しています。

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＜p＞半年だけの間、百麗の＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”で在庫を持っていくと効果的なようです。

2009年の中期までに、百麗帳の在庫は年初の42.29億元から37.08億元に減少しました。

2009年末までに、会社の純利益は同25%増加し、再び高速発展期に入る。

しかし、今回の百麗とイタリアブランドのKappaの中国経営者の中国動向が破れるという噂に伴って、会社が再び急増する在庫がある。

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＜p＞なぜ百麗的在庫はいつもスポーツ服飾業務で手術されるのですか？百麗のスポーツ服飾業務は流通と小売だけに関わり、製造には介入しません。靴類の業務は製造段階を含む産業チェーン全体です。

そのため、前者は収益力で明らかに靴類の業務より低く、在庫回転は靴類の業務より速いです。

二つの業務を兼営しています。会社の財務諸表に表示されている在庫の指標はもっと綺麗です。

百麗動装身业务の収入の80%以上を占める第一線スポーツブランドNIKEとADIDAS代理は依然として会社の重点である。

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＜p＞靴類事業では、より強力な販促割引のほか、2012年、百麗は主に削減開発による新たな種類とルートの沈下により、急増した在庫を消化する。

北京のある百貨店の百麗専売店の営業マンによると、「ここ1年余りで、新商品の開発数が減ってきました。」

会社は2012年に2614社を新設し、17564個の小売端末を達成し、大規模なスーパー市場の予想を達成した。

これらの新規店舗は主に三四線都市と中西部地区に集中しており、協力しているのは百麗のルート沈下策である。

「私たちは第一線の都市の店で普通は新品を出しています。販促しているのも数ヶ月前の在庫だけです。最長で1年を超えないです。もっと大量の古品の在庫は普通は3、4線の都市に移して消化しています。」

上記の営業員は言った。

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＜p＞趙暁は「現在、百麗の在庫は以前ほど大きくないはずです。しかし、中国のアパレル業界全体の供給が需要を上回る状況を考えると、百麗の靴類業務は大幅な激増にはならないはずです。」

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＜p＞短期的には、エレクトビジネスの優待購買網は百麗の戦略的重点にはならず、長期的な投入を続けて、収益性のあるモデルを見つける必要がある。

百麗は百貨店のルートで非常に強い価格交渉権を持っています。

百麗を持つ投資家は、「しかし、電子商取引が急速に発展している今、伝統的な百貨店のチャンネルに大きく依存している百麗はまた光り輝くことができますか？」と話しています。

＜p＞百麗新開発の速い＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/indexux.asp”＞ファッション靴類＜a＞ブランドの“15分”は現在も営利構造の構築期にあり、まだ赤字局面にあり、“まだ1、2年で収益の爆発期に達するかもしれません。

これは百麗が伝統的な小売モードで在庫を残していくための探索かもしれません。」

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