反落傾向は内需の第一動力に続いています。紡績業：マクロ経済は方向を見ます。

ニュースの背景

製造業界の風向基準として、我が国の11月のPMIデータが先日発表されました。

データによると、11月のPMI指数は明らかに下落し、10月の50.4%から49.0%に減少した。これは2008年3月以降、初めて50%まで下落した。

そのうち

巨視的情勢

経済成長率の下落傾向は引き続き続くだろう。

全体的に見ると、製造業の弱さは争われない事実であり、海外購買力の低下、外需の弱さは製造業全体の衰退の主な原因である。

これらはすべて2008年の金融危機から話さなければなりません。

2008年、アメリカの金融危機が発生しました。

危機の兆しが見え始めた時、自分を棚に上げて、他人の災いを喜んで見物したいという人は少なくない。

彼らは無邪気にこれがただアメリカの金融危機だと思って、自分のファイアウォールを作り上げるのでさえすれば、自分をアメリカの金融危機の外で隔離します。

しかし、実際には、アメリカは世界唯一の超大国として、ドルは国際通貨として、他の国の影響を過小評価することはできません。

アメリカという蝶々は羽一つで、津波のように世界中を飛び回っている。

世界的な資産価格の暴落、経済の深刻な不況、どの国もこの経済的災難から脱出できなかった。

今日に至るまで、金融危機はすでに3年間続いており、各国は積極的に金融危機に対処するために投資しています。

最近の一時期、ユーロ債危機はますます激しくなり、ユーロ債危機の状況が日増しに急迫していることに伴い、数ヶ月前にも分化の動きを見せていた世界の中央銀行の通貨政策は今、新たな動きを見せている。

11月30日、FRB、カナダ中央銀行、イギリス中央銀行、日本中央銀行、ヨーロッパ中央銀行、スイス国民銀行は共同で行動し、世界的な金融システムをサポートすると発表した。既存の一時的なドルの流動性スワップの手配のコストを50ベーシスポイント引き下げ、12月5日に正式に実施することで合意した。

今回の六大中央銀行が手を携えて市を救うのは珍しいことで、必要なドルの流動性を獲得することで金融市場を安定させ、債務危機の衝撃を緩和する狙いがあります。

中国人民銀行は中国中央銀行としても同日、預金類金融機関の人民元預金準備率を0.5%引き下げたと発表した。

これは中央銀行が3年ぶりに預金準備率を引き下げたのです。

調整後、中国の大手金融機関と中小金融機関はそれぞれ21.0%と17.5%の預金準備率を実行します。

長い間、わが国は資金の流動性を吸収するために縮小手段を採用してきました。

しかし、中国の現在の状況から見ると、2008年の金融危機から始まったインフレと住宅価格の高騰状況は今ではある程度のコントロールを得ました。

このような状況の下で、経済の成長率が依然として低下している傾向に直面して、経済の成長を安定させるために、預金準備率を下げる措置が出てくるのは合理的です。

中央銀行は今回預金準備率を引き下げ、約4000億元の流動資金を放出する。

このような部分的な金融緩和政策は、あるいは貨幣政策の常態化を回復させる方法で、銀行の貸出能力を高め、経済の下振れリスクを緩和することに役立つ。

産業動態

内需は

紡績業界は我が国の伝統的な支持産業として、輸出を導きとし、投資で業界の経済成長を牽引する道を歩みます。

今回の国際六大中央銀行は手を携えて市を救って、我が国の中央銀行は預金準備率を引き下げて、我が国の各種の企業、特に紡績業界の中小企業にとっては良いニュースで、それらの生産と輸出にとって、すべて大きな利益があります。

預金準備率を引き下げ、資金の流動性がより大きくなり、資金の流通が逼迫している状況下で、企業の融資圧力は緩和される見込みであり、生産の順調さのために保障を提供し、構造調整と長期発展のために条件を提供する。

同様に良いニュースをもたらしたのは11月8日から13日までアメリカのハワイで開催されたAPECサミットです。

金融危機によって世界市場の需要が減少し、輸出注文が大幅に減少したことを受けて、各国の貿易保護が台頭する国際環境下で開催されたサミットとして、APEC加盟国の首脳がサミット期間中に共同声明を発表しました。

声明は、メンバー国が2015年末までにすべてのグリーン商品に対する関税を5%まで削減することで合意したことを強調し、加盟国の企業間の知的財産権の移転を阻害する措置を取らないようにし、2035年までに区内の総エネルギー消費量を現在より45%減少させることを期待している。

声明はまた、緑の商品貿易に関連する非関税貿易障壁を削減すると述べた。

この共同声明の発表は、我が国の紡績企業がより低いコストで直接に肝心な環境保護科学技術に接触し、高精鋭な緑色紡績品の輸出に支持を提供することを助けます。

しかし同時に、我が国の紡績輸出製品にもこのような信号が伝えられました。科学技術を支えにして、高精鋭の緑色製品を発展させてこそ、この春風に乗って、各種の国際貿易政策の福祉を享受できます。

国際国内の通貨政策と貿易政策は紡績業界の生産と輸出のために利益と便利さを提供していますが、国内のインフレ状況は緩和されています。しかし、製造業全体が弱く、紡績業の注文が急に縮小している業界の現実に直面しています。

発想を転換して、輸出ガイド、投資駆動から消費主導、国内中心の道に変えるのが賢明です。

結局、内外兼修だけが企業の販売に二重保障を提供することができます。

専門家の観点

PMIと預金準備率の二重降下政策の緩和期間が開く。

市場は続けて2つのニュースを受け取りました。1つはPMIが突然臨界点（50）を割りました。2つは中国中央銀行が預金準備率を大幅に引き下げることです。

二つのメッセージの伝達の情報は非常に明確である。中国経済の減速速度は予想をはるかに超え、政府が介入している。

政策緩和のサイクルが始まったが、政策ミスのリスクは依然として高く、関係部門の緩和政策の背景には、ユーロ圏の危機が悪化し、不動産市場が安定し、地方政府の資産と負債が不均衡と資本逃避があるからだ。

——ユニバーサルテレビ経済アナリストのサントン

預金準備率の引き下げは紡績服装業に有利である。

銀行の人民元預金準備率の引き下げは紡績服装業界にとってプラスのニュースであり、特に紡織大手企業にとってプラスの影響がありますが、業界の大部分を占める中小企業にとっては大きな意味がありません。

紡績服装業界の融資の現状から見て、私達は更に国家が金融体制の上で改革する動作を見ることを望んで、そのようにして、私達の業界は本当の意味の上の恩恵を受けます。

——中国紡織工業連合会副会長の高勇氏

欧州債危機は中国経済の重点移転にきっかけを提供します。

欧州債危機は中国経済を含む世界経済に間接的に大きな影響を与えている。

ヨーロッパは世界最大の経済体の一つとして、今の経済成長速度は非常に緩やかで、マイナス成長もあります。

中国は多くのアジア諸国を含め、発展の重点を国内消費市場に移すことができる。

今はほとんどのアジア国家が輸出志向型経済に属していますが、ユーロ危機はちょうどこれらの国にいいきっかけを与えました。経済発展の中心を内需駆動に変えました。

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——経済政策シンクタンク（ワシントン）総裁

Cliyde Prestowitz

海外では人民元を空費して勢力を現金化しています。

人民元は米ドルに対して、一覧払為替レートは6.3650を申し込みました。再度下落ラインに触れました。人民元は米ドルに対して、一覧払為替レートは5日間連続で下落しました。

以前は市場に大量の人民元を空ける力がありましたが、今はちょうど輸出が減少しています。中国の刺激策も登場していません。これらの空虚勢力に現金化のチャンスを与えました。

現在、中国の二大市場と不動産の見通しはあまり多くないです。

中国を空視している人は、巨大な不動産圧力と債務危機に陥っている中国政府が、積極的な財政と通貨政策を実行することは不可能だと考えています。

人民元の下落が続いているのは中国の始まりを全面的に空けるだけではない。

中国の5年債の主権信用のデフォルトスワップ価格はすでにこの予兆があります。

しかし、中国は3.2兆ドルの外貨準備を持っています。資本プロジェクトはまだ全面的に開放されていません。この時、大規模な戦略で人民元を空にすると、コストは極めて大きく、FRBとヨーロッパ中央銀行の債務問題を緩和できなくなり、中国の経済力を完全に破壊することは不可能です。

——有名な財経評論家の葉檀