双綿会社：アメリカ綿の在庫は実際にはすでに売り切れました。

今週、ニューヨーク先物は猛烈な報復を行い、7月の契約は430ポイント高の82.51セントで、12月の契約は267ポイント上昇し、79.07セントで引けた。

月曜日の前に、投機筋の売りは市場が急激に下落し、7月の契約日の最低点は75.80米セントでしたが、4日間連続で下落した後、市場は突然反発しました。今朝7月の契約は83.99セント高で、最終的に82.51セントで終了しました。

ICEの投機/ヘッジレポートは、大量の投機的な売りが先週の市場の下降を招いて、投機筋は10⊃1;500余りの頭を落として、7⊃1を増加します。242エアヘッド、純投機的な売りは17⊃1;542に達します。

貿易も平倉で、商業は4⊃1;021を落として、21⊃1;763の空白を補います。

先週、7月契約の随時販売数量の中で、紡績工場の定価綿花は900⊃1;000包近くで、先週の金曜日まで、残りの綿花は800,000袋よりやや高いです。

先週の市場の暴落は今週の市場の強さのために機会を創造しました。先週の全世界の価格が最も低いため、輸出販売が824⊃1;100包に達するように促しました。そのうち、597⊃1;300包は中国に売ります。

これはこの市場の年間最高のパフォーマンスです。まだ売られていない綿の数量がどれほど少ないかを考えると、この販売数字はとても不思議です。

現物綿の供給量が非常に少ないため、大部分の販売数量は認証在庫から来る必要があります。これはほとんど確定です。

確かに、過去5日間の間に綿の撤去が相次いでいます。数量は280⊃1;000袋を超えると、ほとんど間違いなく、さらに多くの撤収証があります。

今年の最新のアメリカ統計を見ると、年初の総供給量は1850万パックで、1310万パックはすでに輸出契約を締結しています。350万パックは7月末までに国内紡績工場で消化されます。また、175万パックは8月から出荷されると思います。

そのため、先週までは綿60万俵が残っていましたが、先週の金曜日以来の販売量を考えると、今はアメリカ綿は実際に売り切れました。

Cotlook A指数（94.40 N）の水準によりますと、アメリカ綿の売り切れだけでなく、ほとんどの国の綿花の現在のオファーは全部名目価格です。

MOTとメンフィス以外の唯一の合格オファーはウズベキスタン綿で、価格は98.25セントです。

90年代中ごろから綿の状況が緊張していますが、新しい綿はすぐに紡績工場の必要な綿になりません。

今週、中国の価格は引き続き大幅に上昇しています。在庫が不足しています。新疆と華東の一部の地域では天気に問題があり、紡績工場と市場関係者の間でパニックになりました。

今日、CC指数は118セントに近いが、鄭州商品取引所は7月の綿契約は122セントに達し、CNCEは6月に納品した綿は125セントを超えた。

伝統的に、私たちはニューヨークと鄭州の先物の間の価格差を見るのに慣れていますが、今週は40-44セントに達しました。CNCEとの価格差はさらに高くなりました。

例えば、トレーダーはアメリカ綿（認証在庫）を輸入し、現地在庫の一部を解放し、その後、これらの現物は鄭州商品取引所または全国綿取引市場の電子取引（CNCE）で取引されるかもしれない。

今日の午前中、アメリカ農業部の供給・需要報告によると、私たちがすでに知っている綿の状況、つまり在庫は量に対して非常に緊迫しています。来年はさらに緊張するかもしれません。

7月末現在、アメリカの在庫は290万パックと予想されています。2010/11年は280万パックに減少する見込みです。アメリカ以外の在庫は今年の4930万ケースから来年の4680万ケースに減少する見込みです。

金融市場は双底の衰退が現れるかもしれないが、アメリカ農業部は、世界紡績工場の使用量が1.195億包に増加すると予測し、前月報告より40万パック増加した。

今年、外国の綿花の生産量は2230万パックの新高値を記録しました。2010/11年は1860万パックと予想されています。

適時にアメリカの綿花の生産量は今年の1670万俵の予想を少し上回るかもしれませんが、綿一箱につき必ず外国の生産量の不足分をカバーします。

今年の綿の基本販売がなくなり、認証在庫が中国に移転しました。7月の契約は非常に危険で、非常に不安定な取引契約になります。

明日、ゴールドマン・サックスの展示期間は最後の日に入ります。その後、流動量はだんだん減っていきます。

私たちはこのため、残りの7月の空は危険を脱することを提案しています。紡績工場は直ちに残りの販売待ちのポジションをロックします。

来年の全世界の生産量は1140万パックを上げる予定ですが、もしアメリカ農業部の予測が信じられたら、生産量は消費量より520万パック足りないと思います。

生産量が最終的に現在の予測を上回っても、消費量が失望されても、期末在庫の緊張状態を逆転するには十分ではない。

流通チャネルの現物は夏の末に完全に消耗されます。在庫を補充するにはまだ何ヶ月の時間が必要です。

このため、今年の年末までには、価格に大きなストレスはないと考えています。

しかし、植生者は80セント近くで12月の契約を売却することがあります。

私たちはこのため、12月の契約の取引区間は相対的に狭く、76-82セントの間で、このようなパターンは私たちがよりよく新しい綿の需給状況を理解できるようになると予想しています。