Ne Laisse Pas La Bourse Enlever L 'Économie Chinoise.

À partir de 2014, l 'internationalisation du renminbi s' est accélérée avec l' ouverture des comptes de capital.Dans le contexte d 'une plus grande liberté de circulation des capitaux internationaux, le problème de la bulle des prix des actifs sera encore plus complexe et, si la rupture de la bulle entraîne une fuite des capitaux, elle aura de graves répercussions sur la stabilité monétaire du renminbi et déclenchera une grave crise financière.Par conséquent, dans le contexte de l 'internationalisation du renminbi, il faudrait faire preuve de plus de prudence en ce qui concerne les bulles de prix des actifs, ce qui n' est pas une bonne stratégie pour encourager les mousses et les percer.

En juillet 2014, la Chine est entrée dans un grand marché boursier de bovins, où les indices de conformité sont passés de 2 000 à 4 100 points en moins d 'un an.Il est clair que la hausse du taux de change n 'est pas une conséquence fondamentale de la croissance actuelle.La tendance des marchés boursiers à favoriser la transition économique est également évidente du point de vue officiel.La hausse de la bourse est une reconnaissance positive par les actionnaires chinois de l 'évolution future de l' économie chinoise, et tout le monde a investi dans l 'avenir de l' économie chinoise avec de l 'argent.

D 'après l' économie occidentale, la hausse des cours des actions est vraiment favorable à l 'économie.Les principaux itinéraires comprennent l 'effet Tobin Q, l' effet de bilan des entreprises, l 'effet de richesse et l' effet de liquidité de la population.En bref, lorsque les marchés boursiers augmentent, les entreprises sont plus enclines à investir et à accroître leur productivité, tandis que l 'amélioration de leur solvabilité entraîne une baisse des coûts de financement; l' augmentation du total des actifs résidentiels stimule la consommation, tandis que les actions sont des actifs liquides dont la capacité de réalisation est supérieure à celle des immobilisations et favorise la consommation.Dans l 'ensemble, la hausse des actions a favorisé l' investissement des entreprises et la consommation des résidents, ce qui a profité à l 'économie réelle.

Toutefois, cette théorie part du principe que les actions sont des « bovins sains » et non des « bovins fous », et que la hausse des actions sous les « bovins fous » risque de nuire à l 'économie réelle.En outre, la société dans son ensemble attend beaucoup des marchés boursiers, comme si c 'était le seul moyen de créer la version chinoise de la "nouvelle économie", mais ce n' est peut - être qu 'un "piège".

Tout d 'abord, si l' on considère l 'histoire des États - Unis, ce n' est pas la « bulle Internet » qui a déclenché la « nouvelle économie », mais bien le contraire.

L 'auteur est sceptique quant à l' opinion actuelle du marché chinois selon laquelle la "bulle Internet" aux États - Unis a été à l 'origine de la "nouvelle économie" des États - Unis dans les années 90.Aux États - Unis, le taux de croissance du PIB a dépassé 3,5% en 1992 et s' est maintenu à 3 à 5% en moyenne en 2000, la « nouvelle économie » désignant l 'ensemble des années 90.Le terme « nouvelle économie » a été proposé en 1996 dans le Business Weekly des États - Unis, intitulé « The success of the New Economy », et utilisé pour décrire les réalisations de l 'économie américaine de 1990 à 1996.En outre, l 'indice NASDAQ des États - Unis a augmenté de 20 à 25% par an entre 1991 et 1997, ce qui représente une augmentation plus normale, alors qu' il a augmenté de 52% en 1999 et de 40% en 2000, et que les mousses sont visibles.On considère généralement que la période 1995 - 2000 a été la période de la « bulle Internet », mais il ressort clairement de l 'indice NASDAQ que la période 1998 - 2000 a été la période principale de la « bulle Internet ».Il n 'est pas difficile d' établir dans l 'ordre chronologique que les États - Unis ont d' abord une « nouvelle économie », mais une « bulle Internet » plutôt qu 'une « bulle Internet » qui a conduit à une « nouvelle économie ».En Chine, en moins d 'un an, de juin 2014 à ce jour, l' indice synthétique a augmenté de plus de 100%, les évaluations du Groupe de la science et de la technologie ont dépassé le niveau record des États - Unis en 2000, tandis que l 'économie ne s' est pas encore redressée et qu' il reste encore beaucoup à faire pour que la transition soit couronnée de succès.À ce niveau d 'évaluation, comment tirer parti de l' expérience des États - Unis dans les années 90, d 'autant plus qu' aux États - Unis, c 'est la « nouvelle économie » qui a déclenché la « bulle Internet » et non l' inverse?

Les États - Unis ont d 'abord une "nouvelle économie", puis une "bulle Internet", et les marchés boursiers n' ont pas créé une nouvelle économie.

Deuxièmement, la bulle boursière est différente de la bulle immobilière.ÉconomieLa contribution directe est moindre.

Le marché immobilier est très semblable à celui des actions, tous ont des attributs d 'investissement et peuvent facilement déclencher une bulle de prix des actifs.Toutefois, le marché immobilier contribue directement à l 'économie, alors que le marché boursier n' existe pas.Il y a deux façons d 'investir dans l' immobilier: construire de nouveaux logements et faire sauter des maisons d 'occasion.Cela est conforme aux marchés primaires et secondaires des actions.Les marchés secondaires ne contribuent guère au PIB, qu 'il s' agisse d' actions ou de maisons sur les marchés secondaires ou secondaires.Toutefois, le marché primaire de l 'immobilier produit directement le PIB et il existe une vaste chaîne de l' immobilier - matières premières en amont, matériaux de construction en aval, appareils ménagers de décoration, etc. - qui produit directement le PIB.En revanche, les marchés boursiers de premier niveau ne produisent pas directement de PIB, mais se contentent de transférer des richesses des investisseurs aux bailleurs de fonds, et il n 'est pas certain que ces derniers utilisent les fonds pour générer le PIB.Bien entendu, l 'auteur n' approuve pas l 'augmentation du PIB par le biais de la mousse immobilière, mais il est plus difficile de le faire par rapport aux marchés boursiers.

En résumé, la contribution directe de la bulle boursière à l 'économie réelle est minime jusqu' à ce que les concepts, les émotions et les profits se traduisent par des technologies et des profits; la question de savoir combien de capitaux sont prêts à passer de l 'économie virtuelle à l' économie matérielle, qui n 'est pas encore mise en œuvre, à un moment de folie boursière, est un sujet de réflexion.

Troisièmement, encourager la spéculation « rentable » et décourager la production, la consommation et l 'investissement.

Premièrement, en ce qui concerne la production, la bourse n 'est généralement pas très liée à la production, mais dans le cas de la « vache folle », elle peut perturber la production.La logique est simple: la bourse est ouverte pendant les heures de travail, alors que les actions chinoises sont beaucoup plus courtes, de sorte que le vol d 'actions pendant les heures de travail entraîne inévitablement une baisse de productivité.L 'influence des « actionnaires professionnels » est plus forte, ce qui réduira le taux de participation à la main - d' œuvre et réduira directement le PIB selon la loi d 'oakin.

La consommationEffet de richesseLa hausse de la bourse favorise la consommation, mais la bourse peut freiner la consommation dans le cadre de la "vache folle".Bien que la vente d 'actions ne soit pas courante, il n' est pas impossible de réduire la consommation actuelle d 'actions afin d' obtenir davantage de richesses.La consommation totale diminue lorsque la consommation résultant de la recherche de la richesse est supérieure à la consommation résultant de l 'effet de la richesse.En effet, depuis juillet 2014, la consommation de taureau n 'a pas progressé, voire a chuté, même s' il y a d' autres raisons de penser que la bourse n 'a guère stimulé la consommation.

Enfin, l 'investissement, en fonction de l' effet Q,BourseLa hausse favorise la reproduction des entreprises, mais dans le cas des mousses, il se peut que l 'on n' investisse pas dans des usines et que l 'on n' y fasse pas appel.Plus grave encore, la participation d 'entreprises « inactives » à des actions brouillées n' est pas minoritaire. Pour les sociétés cotées en bourse seulement, les statistiques montrent qu 'à la fin de 2014, 337 sociétés cotées en bourse détenaient 1 336 actions et que 77 sociétés cotées en bourse investissaient des milliards de dollars en actions.La situation est peut - être encore plus grave lorsque les sociétés non cotées ne sont pas tenues de divulguer des données.Si les marchés boursiers fonctionnent normalement, ces fonds seront investis, ce qui réduira dans une certaine mesure les investissements.