Il Est Temps Que Le Yuan Se Détache Du Dollar.

Le coupable est un dollar fort.

Par exemple, l'euro depuis le début de l'année 2014, la dépréciation du dollar, yen à 15%.

Bien que le renminbi soit meilleur que les monnaies de la plupart des grands pays et des marchés émergents, il continue de se déprécier par rapport au dollar des États - Unis.

D 'après les données de la Banque des règlements internationaux, le renminbi a augmenté de 7% en 2014 en termes réels et en termes réels et est l' une des rares monnaies mondiales les plus fortes.

Deuxièmement, en raison des divergences de politique monétaire entre la Chine et les États - Unis.

La Fed a arrêté qe et devrait bientôt s' engager sur la voie de l 'accélération, tandis que la Banque centrale de Chine est entrée dans un cycle de déréglementation monétaire.

Par conséquent, les deux taux d'espérance monétaire inter différence est progressivement réduite.

Le troisième facteur concerne la monnaie des évaluations.

Dans dix ans, le renminbi a augmenté de 50%, c'est beaucoup de grands marchés développés ou émergentes du marché monétaire sont difficiles à comparer.

Bien que la croissance économique de la Chine est encore plus élevé, mais les gens doivent encore être posé une question, si le yuan est à la juste valeur, ou est surfait? Simplement, dans l'appréciation du marché à long terme après le consensus pour le yuan est sous - estimé a considérablement diminué.

Quatrièmement, un nombre croissant de participants du marché a commencé à s'inquiéter de l'augmentation de la pression du système financier de la Chine.

Le taux de change est l'un des prix des actifs financiers plus important, comment peut - on attendre de la Chine, le système financier est de plus en plus fragile dans le même temps, la BDs encore fort? Aujourd'hui, les craintes de l'ombre de la Banque risque déjà de ne pas soutenir la vie humaine que de continuer à augmenter.

Enfin, la BCE a sur le taux de change adopté une approche plus laxiste.

Auto - 2014 depuis 1998, la Banque centrale a été réduit de l'intervention sur le marché des changes, et élargit la plage de négociation de jour.

Cependant, il intervient parfois sur le marché, rompant les attentes des opérations d 'arbitrage et libérant avec succès des signaux de fluctuation bidirectionnels.

À Hong Kong, le marché des changes offshore est de plus en plus dynamique, ce qui accroît son interaction avec le marché des Renminbi.

Le risque peut jouer un rôle plus important dans les fluctuations des taux de change du renminbi.

Nous nous attendons à ce que le volume des échanges de yuan offshore soit deux fois plus élevé que l 'année dernière.

En gros, un dollar fort,

Les désaccords, les inquiétudes au sujet de l 'évaluation des monnaies et une moindre intervention de la Banque centrale ont contribué à ébranler les prévisions monétaires, à accroître la volatilité et à réduire les écarts de taux d' intérêt.

Ainsi, la baisse potentielle de l 'indice Sharp a incité un nombre croissant d' entreprises chinoises à faire face à leurs chocs en dollars des États - Unis.

En outre, les entreprises chinoises de plus en plus des acquisitions à l'étranger, a également exacerbé la demande dollars de la Chine.

Dans le domaine de la balance des paiements, du quatrième trimestre de 2014 à la fuite des capitaux et de 16 ans et les réserves de change officiel depuis 2014 à moyen terme est en baisse constante (en partie à cause de la dépréciation de la monnaie).

De manière générale, sur la demande des dollars en augmentation, affaiblit également du dollar.

Ce qui se passe? C'est une grande partie de la BCE dépend de comment faire face à la demande sur dollars chinois de l'entreprise.

J 'ai envisagé trois possibilités:

Premièrement, la Banque centrale de Chine pourrait renforcer sa stratégie de fixation du dollar des États - Unis, comme cela a été le cas lors de la crise financière mondiale de 2008 et de la crise financière asiatique de 1998.

En conséquence, l 'économie chinoise a dû faire face à une forte contraction du dollar des États - Unis.

Dans ce cas, les liens monétaires déjà libéralisés se resserreraient.

Une seconde,

Peut prendre de "Laissez - faire" politique, totalement de rester à l'écart, et étendre la plage de négociation, que le marché monétaire auto - prix.

Cela pourrait entraîner une forte instabilité du renminbi, voire des pressions exercées par les entreprises, à moins que le contrôle des capitaux ne soit considérablement renforcé.

Dans ce cas, le découplage du renminbi du dollar des États - Unis pourrait se faire rapidement.

La Banque centrale de Chine autorise le renminbi à changer.

Les fluctuations ont été plus libérales, mais dans le même temps, les flux de capitaux pfrontières ont été suivis de près et les réserves en dollars des États - Unis sont prêtes à être vendues.

Dans ce cas, le renminbi risque de se désintéresser encore plus lentement du dollar des États - Unis.

Pour les raisons suivantes, la dernière méthode est la plus efficace.

À court terme, il pourrait s' inscrire dans le cadre de la politique de déréglementation monétaire de la Chine en aidant à stabiliser les taux de change effectifs et à régulariser les opérations d 'arbitrage des entreprises chinoises.

À long terme, elle facilitera la mise en place de taux de change bidirectionnels qui aboutiront à un retrait complet du contrôle des taux d 'intérêt et à la libéralisation des comptes de capital.

Le Yuan au dollar a duré 20 ans, mais au cours des dernières années, de plus en plus relax.

Ce système de taux de change très bien avec le développement économique de la Chine, mais maintenant c'est le moment de changer.

Le premier, le plus grand de commerce d'État et la deuxième plus grande économie, que ce soit sur quel type de monnaie, même d'une manière lâche, la Chine est trop grande quantité; deuxièmement, avant tout la libéralisation des taux d'intérêt et le grand capital ouvert, besoin d'une monnaie de plus de flexibilité; Troisièmement, en raison des attributs dollar dollar généralement, amplifie les chocs externes sur l'économie chinoise; enfin, les États - Unis ne salue le renminbi rattaché au dollar, mais rester "unidirectionnelle souple".