Le Retour De La Dette Est Une Bonne Opportunité Pour L 'Entreposage.

Après une baisse inattendue des intérêts de la Banque centrale, le taux de rachat de 20 BP a été réduit de 14 jours.En dépit de l 'insuffisance de l' énergie de choc dans les marchés à terme de la dette nationale à court terme, la marge de manœuvre limitée dont disposent les pays à terme pour procéder à des ajustements à court terme de la dette nationale et la probabilité d 'une reprise après les chocs sont plus grandes à l' avenir avec l 'adoption de politiques monétaires plus libérales.

Le 27 novembre, le Bureau national de statistique a publié des données financières sur les entreprises industrielles, qui montrent que les entreprises industrielles de plus de 40 milliards 480 millions de yuan ont réalisé des bénéfices entre janvier et octobre, soit une augmentation de 6,7% par rapport à la période allant de janvier à septembre, soit un recul de 1,2 point de pourcentage.Sur ce total, 575 milliards 570 millions de yuan ont été réalisés en octobre, soit une baisse de 2,1% par rapport au mois précédent.La principale raison en est le ralentissement de la production et des ventes dû à la lenteur de la croissance des ventes de nos produits et à l 'insuffisance de la demande sur le marché.

Les pressions inflationnistes dues à l 'insuffisance de la demande ont fait apparaître une augmentation de 1,6% de l' indice des prix à la consommation en septembre et octobre, ce qui est nouveau depuis janvier 2010.Dans un contexte économique fragile, le maintien de taux d 'intérêt élevés serait extrêmement préjudiciable à la stabilité de l' économie, d 'une part, en imposant une lourde charge aux coûts de financement des entreprises et, d' autre part, en réduisant la demande d 'investissement des entreprises, qui ne sont disposées à investir à long terme que si elles s' attendent à ce que leurs investissements futurs dépassent leurs coûts de financement.

Le 25 novembre, la Banque centrale a réduit de 14 jours le taux de rachat de 20 BP à 3,2%.Le même jour, le marché libre est en opération de rachat de 5 milliards de yuan, 20 milliards de yuan à échéance, le Trésor public a fixé à 60 milliards de yuan de liquidités, 75 milliards de yuan de placement net à la journée.C 'est la quatrième fois que la Banque centrale a réduit son taux d' intérêt de rachat positif au cours de l 'année. Le 18 février, la Banque centrale a ramené le taux d' intérêt de rachat de 4,3% à 3,8%.La deuxième fois, le 31 juillet, la Banque centrale a ramené le taux d 'intérêt de rachat positif de 3,8% à 3,7%, ce qui représente une baisse de 10 BP modeste mais significative.Deux autres réductions ont été opérées en septembre et novembre.Au total, 110 BP ont été réduits au cours de l 'année, soit une baisse de plus de 25%.

La Banque centrale oriente les taux d 'intérêt vers les banques inférieures, principalement en raison du coût élevé du financement des entreprises des entités, qui impose aux entreprises une charge excessive d' intérêts et affaiblit leur volonté d 'investir, ce qui a un impact plus négatif sur l' économie.Depuis cette année, la direction a souligné à maintes reprises la nécessité de réduire les coûts de financement des entreprises de l 'entité, et la Banque centrale l' a guidée de plusieurs façons.Taux d 'intérêtLes instruments monétaires quantitatifs et à prix combinés ont été utilisés pour résoudre le problème du coût élevé du financement des entreprises de l 'entité, ce qui devrait se poursuivre.

À court terme,AbaissementLes incidences sur la réduction des coûts de financement des entreprises des entités sont limitées, mais avec les politiques préférentielles de plus en plus nombreuses des banques centrales, la faiblesse des taux d 'intérêt est inévitable.Entreprise physique".À l 'heure actuelle, l' État est très déterminé à réduire les coûts de financement des entreprises des entités, ce qui suppose que la Banque centrale continuera à orienter les taux d 'intérêt du marché jusqu' à ce que ces coûts soient ramenés à un niveau jugé raisonnable par l 'État.

Bien que la commercialisation des taux d 'intérêt ait pour effet d' accroître la pression sur les taux d 'intérêt, il semble que la Banque centrale dispose actuellement de moyens suffisants pour orienter les taux d' intérêt vers une baisse régulière tout en procédant à la commercialisation des taux d 'intérêt par des mesures telles que la réduction asymétrique des intérêts.Par conséquent, chaque fois que le retour à la profondeur de la dette est une bonne occasion d 'entreposer, mais il faut saisir le moment et le rythme de l' entreposage et continuer à réfléchir.