相場分析：紡績企業は内盤の動きに影響する多空要素に注目する必要があるか

4月末に入ると、2025年の新疆地区の綿花播種は終わりに近づき、栽培面積全体が小幅に増加するとの見方が徐々に合意に達し、春播種期の天候変動要因が明らかに弱まり、機構、綿関連企業、投機業者が注目する重点は世界関税情報面の変化、2025年の中国国内綿花需給調整、政策面での消費刺激による着地の加速や周辺の大口商品先物の変動などの要因。

近日の取引日に伴いICE綿花先物は7月の契約で70セント/ポンドの抵抗位を試して失敗に終わったことに加え、メーデー前の資金難回避ムードの高まりや紡績業界が伝統的な閑散期に入ることで、企業の新規受注が弱体化し、一部の生産企業は将来の受注の持続性や後続の経営圧力の上昇などの利空的な影響を懸念している。多空双方はまた12500-13000元/トンボックスでゲームを展開した。

5月に入って、各方面はどのような内盤の動きに影響する多空要素に注目する必要がありますか？

その1、中米間で関税交渉がいつ開始され、どのくらいで新たな貿易協定が成立するかが鍵となる。最近、トランプ政府は虚偽の情報を次々と放出し、ウォルマート、タギット、家宝などの米国小売業者に対して「網を開く」か、米国側が関税問題について中国側と協議することを切望していることを意味している。外交部報道官によると、最近、米側から米中が交渉中であり、合意に至るまで偽の情報が相次いでいるという。中米双方は関税問題について協議や交渉を行っていない。

第二に、「中継貿易」が我が国の綿花消費に与える影響は過小評価できない。米国政府に協力するため、最近、ベトナム、メキシコ、韓国、シンガポール、マレーシアなどの各国は続々と「中継貿易」を厳格に制御し、我が国の綿紡績、綿製服装の迂回が米国、EUなどの市場輸出に与える影響や予測しにくい、利空は米国より直接大幅に関税を課す。そのため、各国の「中継貿易」に対する具体的な措置に注目し、回避方法、方法を見つける必要がある。

その3、米国の対小額国境を越えた商品関税の調整、または他の国の模倣を引き起こした。米国政府は5月2日にT 86関税政策（ベトナム、ブラジルなどはすでに小品国境を越えた商品の関税免除を実施）を廃止するが、EUは150ユーロの免税敷居を撤廃する予定で、英国は135ポンドの免税敷居を撤廃する予定で、このような「ドミノ効果」が形成されれば、中国の国境を越えた電子商取引は世界的なコスト上昇圧力に直面することになる。

その4、我が国の対米綿製品の輸出が回復したか、「時間で空間を変える」必要がある。最近、米国政府がベトナム、インド、バングラデシュ、パキスタンなど東南アジア諸国と新たな関税協定を締結すれば、東南アジアの綿製品の米国向け輸出はブームを巻き起こし、中国の綿製品の撤退市場シェアを急速に占領するだろう。後期に中米は新たな貿易協定に署名し、米綿製品の源を遡って注文するか、回復には長い時間がかかる。

その5、FRBの6月の金利引き下げ、中国中央銀行の金利引き下げのニュース及びその他の支援政策の着地のニュースに注目し、国内外の金融市場、商品先物などの企業の安定、反発に有利である。