綿花の価格は短期的には片道相場になりにくいです。

2011年の国内の綿花価格の動きは片側の下振れを示し、19800元/トンの国家の貯蔵価格を調べた後、政策の底には幅が狭い。

収蔵や関税など一連の予定です。

需給の構造が持続的に緩慢である

2011/2012年度の世界綿の増産はすでに確定しました。USDA 12月のデータによると、世界の生産量は前年度より7%以上増加しています。

北半球の主要生産綿国はアメリカを除いて、天気の影響で50万トンの生産が減少しました。

南半球のブラジルとオーストラリアも増産が見込まれていますが、ブラジルの生産量には不確実性があります。

消費面では、12月のデータは世界の綿消費を大幅に下方修正しました。特に中国、インドの2つの消費大国です。

生産量の上昇と消費の減少により、2011/2012年度の在庫消費は引き続き上昇し、期末在庫は大幅に増加した。

同時に2012/2013年度の期首在庫として、年度初めにも綿花価格を抑える。

国内の綿花の需給状況も同様にゆったりしている。

中国によると

国内政策調整供給

国家綿花市場監視システムのデータによると、今年度の国家臨時収蔵量は300万トンを超える見込みです。

収蔵量は後期の綿花の供給状況に大きな影響を与え、収蔵量が大きいほど、将来の国内現物供給の圧力を軽減することができる。

しかし、国が多すぎる現物の流動性を吸収すると、不安定な要素が現れた場合、価格の大幅な変動を引き起こしやすいです。

捨て金については、国の貯蔵を考慮して、今後1年間は貯蔵手段を用いてコントロールすることはないと予想され、また全体の需給パターンも綿価の再単独上昇の懸念を取り除いた。

この角度から分析して、収蔵は後市の綿花価格に対して利多影響を主とする。

また、新滑り準税調整後、2012年の輸入綿のコストは全体的に増加します。

しかし、現在の内外の綿花の価格差が激しい逆さまの状況については、新滑り準税政策が有利であれば、大幅に割引されます。

全体的に見れば、新滑り準税は国内の綿花価格に対して利益が限られていますが、調整前に比べて国内の供給圧力を軽減する役割を果たします。

経済が疲弊して消費を延ばす。

欧州債問題が続いているため、世界的な消費は依然として低迷しており、USDAが12月に発表したデータは世界の綿花消費量を大幅に下方修正しました。

国内の下流需要が無気力であることは、以下の点に表れています。第一に、下流製品のガーゼ生産販売率が大幅に減少し、在庫が回復し、綿の在庫が2008年以来の最高水準に達しました。第二に、内外の価格が大幅に下落したため、海外の綿糸のコストが相対的に安くなり、国内の綿糸の輸入量が高くなり、一部の綿糸の消費に向かいます。

以上の分析によると、綿の需給は今後も緩やかに維持され、下流の消費は急速に回復するのが難しいということで、在庫化のプロセスは比較的緩やかになり、後市の綿花価格は一方的に上昇しにくいということです。

しかし、収蔵と関税の二大政策は国内供給の圧力を軽減する役割を果たしました。また、間接的に後期の利多要因の宣伝に空間を提供しました。今後の長期的な期間において、綿花価格は大体発振パターンが現れます。区間は約20000–25000元/トンです。